07 年4 月份汽车行业销售808,701 辆，同比增长19.5%，环比减少4.5%；1-4 月累计销售汽车2,933,575 辆，同比增长21.5%；
轿车4 月份共销售411,790 辆，同比增长16.6%，1-4 月累计销售1,534,493 辆，同比增长26.3%，根据我们计算的轿车累计库存，目前库存量虽处于相对高点，但已出现下降趋势，仅从库存变化来看，2、3 季度轿车行业降价的压力并不大；
商用车4 月份共销售262,877 辆，同比增长27.2%，1-4 月累计销售849,415 辆，同比增长23.4%，单月和累计同比增速均超过汽车行业平均水平；
4 月份轿车重点公司中，海马汽车仍然是增速最快的轿车企业，本月销量为12,149 辆，同比增长163%；以北京现代和东风悦达起亚为代表的韩系轿车合资企业均出现销量下滑，自主品牌轿车的崛起对10-15万元区间韩系轿车的冲击最大；
4 月份商用车重点上市公司中，重卡行业销量增幅最大的是北汽福田，共销售重卡7,001 辆，同比增长120.6%；客车行业中，如果将去年同期数据剔除洛阳宇通，我们估算宇通集团单月同比增长约在30%左右，公司在“五一”前的客运客车需求高峰销售良好；
从历史销量来看，4 月份重卡行业通常会出现环比下降的趋势，但今年4月重卡销量却再创历史新高，共销售53,929 辆，同比增长61.2%，1-4 月已累计销售159,303 辆，同比增长60.2%，相当于06 年全年销量的52%；
驱动重卡销量增长的产品依然是半挂牵引车，4 月份销售18,350 辆，同比增长124.4%，整车和底盘的销售也十分旺盛，我们仍然坚持认为目前的高增长主要来自于下游的真实需求，其主要原因是货运量的上升，同时治理超载也有明显的影响，但与排放标准升级的因素无关，半挂牵引车的高增长具备可持续性，下半年销量大幅下滑的可能性很小；
各主要生产企业中，一汽集团受益于其“悍威”牵引车的旺销，累计销量排名继续位居首位。一汽、重汽、东风、陕汽和北汽福田占据84.6%的市场份额，与第二梯队的企业差距逐渐拉大； 个股投资建议中，我们认为目前国内的重卡市场容量还有望继续扩张，重卡出口尚未对行业销量产生明显的拉动作用，未来其出口前景与客车一样乐观，重卡类上市公司的成长空间较大。我们建议投资者重点关注目前商用车龙头企业中，07 年动态市盈率最低的潍柴动力(行情、资讯、评论)，我们给予其76.09 元的目标价位； |
