2006年公司完成主营业务收入324,631.42 万元，同比增长26.19%，完成利润总额50,802.29 万元，同比增加53.42%；实现净利润31,860.29 万元，同比增长45.12%。
2006 年公司主营业务收入增长的主要原因是原因系新增发电装机容量，上网电量增长，火电上网电价提高；控股60％的大唐桂冠合山发电2006 年6 月30 日起电价调整：合山电厂（扩建）上网电价由原0.3543 元 / 千瓦时 提高到0.3771 元 /千瓦时；合山电厂（租赁）由原0.3170 元 / 千瓦时 提高到0.3427 元 / 千瓦时。合山火电经营情况大幅改善。2006 年大唐合山销售收入19.98亿元，实现净利润5610 万元。
公司06 年未能对四川项目进行并表，导致业绩低于市场前期预期，但由于四川项目收购2007 年已经得到证监会批准，相应资产对于EPS 的增厚作用将会在0.06-0.07 元。公司的现金流情况极为良好，每股经营性现金流达到0.90 元，同比增长55%显示公司的实际经营情况有实质性改善与增长。
公司2007 年一季度实现营业利润5661 万元，同比增长223％，净利润2162 万元，同比增长64.9%，略低于我们前期根据来水情况对净利增长的预期。
公司优质资产注入预期较为明确。年报中进一步明确了资产注入计划。大唐集团将公司作为广西红水河流域的唯一水电运作平台、逐步将岩滩、龙滩发电资产注入公司。已建成岩滩电站装机容量达121万千瓦，建设中龙滩电站总装机容量达到630 万千瓦，未来公司将使得公司跻身一流水电公司行列。
相对于行业内其他资产注入预期的电力公司而言，公司注入资产的预期明确，资产质地优良，后继盈利能力提升潜力较大。目前我们对于公司的盈利预测未包括资产注入的预期，仍建议逢低买入。 |
