2006年公司实现主营业务收入186937.55万元，实现主营业务利润90422.73万元，实现净利润33661.29万元，分别较2005年增长28.33%、40.79%及628.89%，每股收益0.39元，与我们预测的0.38元/股基本一致。
2006年公司1573销售势头良好，国窖1573销量达到1448吨，同比增幅75.69%，高档酒主营业务利润率同比增加3.36个百分点；公司调整中低档酒结构，提高了老窖特曲的出厂价，带动中低档酒主营业务利润率上升8.98个百分点。
在销售收入增长的同时，公司营业费用率下降15%，显示公司管理能力进一步增强。同时，预收帐款同比增长36%，每股经营性现金流同比增长超过50%，各项财务指标良好。
2006年公司在川渝地区销售同比增长34%，在其他地区销售同比增长26%，2007年公司将不断巩固优势区域的前提下，突破长江三角和珠江三角两大市场，重塑华东、华南格局；抓区域性核心城市建设，拉动周边市场快速发展，争取获得更大的市场份额。
在产品方面，2007年公司将推动1573继续上量，同时进一步调整产品结构，包括通过更换包装提高产品的出厂价，以及重新塑造泸州老窖(行情、资讯、评论)产品系列等措施，提升产品品牌及盈利能力。
我们认为公司总体上已经步入良性发展轨道，预计公司2007、2008、2009年的每股收益分别为0.57元/股，0.79元/股，0.99元/股，维持推荐评级，目标价30元。
如公司股权激励完成将加速公司业绩释放，成为公司股价催化剂。 |
