基金QDII的大幅亏损让投资者对风险的认识更深刻，其在迅速建仓后大幅亏损，但二季报显示其仓位仍然不低。6只已公布二季报的基金QDII统计显示，不考虑基金投资，其股票投资高达63.7%。而其主要投资方向均为港股。
基金QDII高仓位运行
根据WIND资讯统计，截至今年6月底，华夏全球精选、嘉实海外中国股票、建信优势动力、南方全球精选、上投摩根亚太优势、工银瑞信全球配置等6只基金QDII的股票市值占基金净值的比重分别为58.1%、84.63%、82.64%、25.47%、90.45%、86.71%。
在6只QDII基金中，有4只的股票仓位超过80%，而南方全球精选基金则由于大部分资产投资于ETF基金、股票型基金和股票市场，其基金投资占基金资产总值比例为55.08%，即便剔除部分货币市场基金和信托基金，其股票仓位比例也不算很低。
据Wind资讯统计，截至7月18日，华夏全球精选、嘉实海外中国股票、银华全球核心优选、南方全球精选、华宝兴业海外中国成长、上投摩根亚太优势、工银瑞信全球配置的单位净值分别为0.716元、0.633元、0.978元、0.743元、0.92元、0.616元、0.893元。
即使考虑相对收益，大多基金QDII未能战胜其业绩比较基准。
出海“扎堆”港股
从资产区域配置角度来看，各基金的投资主要集中在中国的香港地区，而其股票投资主要为在港上市的大陆公司。
从投资方向来看，华夏全球精选的港股投资占基金资产净值比例39.21%，美股投资占基金资产净值比例14.96%，英国证券市场的投资占比为1.29%，其余各市场的投资比重都不超过1%，其投资区域较为集中。
上投摩根亚太优势的投资区域似乎更分散。根据二季报，上投摩根亚太优势投资港股占基金资产净值比例为37.17%，澳大利亚的投资占比为16.68%，韩国占比为10.67%，新加坡投资占比为6.35%，此外，在印度尼西亚、英国、美国、泰国、马来西亚几个国家的投资占比都超过1%。以上各国的投资比重总和超过90%。
嘉实海外中国股票由于基金契约限制，港股的占比最高，其港股市值占基金资产净值比例83.06%，美股投资占比达1.57%。
从投资个股来看，出现在各基金QDII二季报上的股票主要是必和必拓、中国移动、中国海洋石油、中国电信、中国神华(行情、资讯、评论)、建设银行(行情、资讯、评论)、招商银行(行情、资讯、评论)等。
对后市迷茫
展望后市，华夏全球精选表示，二季度股票市场下跌，使不少股票进入了中长期投资价值区域，但宏观经济的不确定性也导致盈利及增长的不确定，为其挑选投资标的带来困难。
上投摩根亚太优势基金经理称，国际市场仍然存在不确定因素，市场还将处于震荡中。通胀前景以及美国经济的恢复依然是关注的重点。其坚称将维持适当的股票投资比例。
而在南方全球基金看来，油价与通胀仍然是市场关注的焦点，全球经济增长减速疑虑渐深，基金在资产配置上将以受益高商品价格的市场为主要配置对象，降低对于受美国经济影响较大的市场的配置。
嘉实海外中国基金则认为，本轮由于过度消费所导致的美国经济衰退，可能比市场预计的要严重且深远，全球经济将面临通涨与经济增长下滑的双重压力。其短期对中国海外上市公司未来的整体盈利仍持谨慎态度。 |
