股指仍有冲高动力
光大证券研究所：我们认为，指数短期技术形态趋好，加上权重股走强有效激活市场人气，使得指数在成交放大的配合下震荡上扬，若成交金额能保持有效放大的话，指数仍有进一步冲高的动力。
权重板块的活跃是周四盘面的最大看点。银行、券商、地产等个股拉升明显，有效激活了市场中小资金的参与热情。技术走势方面，短期指数形态虽然向好，但上档压力依然明显，在缺乏实质利好配合的情况下，指数很难有效突破。以上证综指为例，2950-3000点区域将成为指数反弹的重要阻力。考虑到市场人气有所恢复，加上奥运盛典进入倒计时，指数短期有望向该区域发起冲击。
3000点附近有阻力
申银万国证券研究所：我们认为，近期上证指数维持箱形震荡的可能性较大，以稳定为基调，3000点附近有阻力。
短期消息面并没有影响股价涨跌的直接因素。7月24日房地产行业指数上涨5.87%，金融服务业指数上升4.83%，但从紧的货币政策会否改变，房地产市场是否转旺，房地产上市公司的评级是否被调高，目前尚无明确的倾向。部分金融股的AH股价倒挂，有利于A股的弹升，总体上视作超跌反弹，中期走势仍然没有摆脱调整的格局。
短期后市有两种可能，一种是再度冲击3000点，但无功而返，显示近期箱体上沿线附近的阻力继续存在，维持拉锯整理的状态；另一种可能是逐渐消耗颈线位的压力，挑战60日均线甚至试图封闭6月10日跳空缺口。就短线而言，我们认为3000点附近构成压力，反弹之后可能仍有回调的压力。
关注受益政府支出行业
华泰证券研究所：我们对于近期经济信息的整理判断，基本上可形成以下主要看法：1、世界经济前景仍不明朗，调整期限可能超预期。2、外贸收缩会对内需和投资产生不利传导。3、在“私人”部门收缩的同时，政府支出能力在加强。与政府“消费”有关的产业有望继续保持强势，如基建、水泥、能源、电网投资等。这可能使得我国经济面临外冷和内部局部部门加热的局面。
综合看，次贷影响后继扩散和欧洲通胀压力可能使得世界经济调整时间加长，相应地对我国外贸形成挑战。同时外贸退热和财富缩水可能使得居民消费和企业投资能力降低，“私人”部门面临收缩。但同时税收的进一步增长使得政府支出能力加强，与政府“消费”有关的产业有望继续保持强势。建议关注受益政府支出相关的行业如基建、水泥、能源、电网、医药等。
高油价影响仍未消退
联合证券研究所：近日国务院原则通过了《公共机构节能条例（草案）》和《民用建筑节能条例（草案）》，并强调要突出重点，抓住汽车、锅炉、电机系统、空调、照明等应用面广、潜力大、见效快的关键领域，采取综合配套措施，形成有效的激励机制，大幅度提高能源利用效率。我们认为，在外围市场利于股市因素明朗化背景下，在管理层、媒体以一致性的“维稳”中，市场的反弹仍值得期待。但同时，值得提醒的是高油价的负面影响仍将持续，宏观数据或将对本次反弹的高度造成一定的抑制作用。
防御和谨慎依然必要
齐鲁证券研究所：针对近期市场热议的是否应该出台新措施限制大小非减持的问题，证监会周一公开表态不会再给大小非流通加第二把锁。大小非流通不再加限的消息，加大了投资者对大小非流通上市冲击力度的担忧，引致大盘多空的争斗，但国际油价的下跌，周边市场的回暖，则为大盘走好加大了涨升的动力。
目前国内外经济环境相对缓和，在管理层大力维稳的主基调下，市场有企稳的迹象，但对于奥运行情也不可过度追捧，防御和谨慎策略依然必要。操作方面，投资者可密切注意量能变化，应以短线操作为主，并注意仓位控制。
（成 之 整理） |
