近日，一场重组的大戏在A股市场上直接演化为一轮涨停板竞赛！*ST昌河复牌连续三个涨停！ST太光复牌两日连续两个涨停！*ST金果昨日复牌直接涨停！更有吉林制药，因重组傍上钾肥概念，也已连续四个涨停……
这些重组方案接踵而至，除了自身因素外，还与*ST股面临暂停上市有关，加之行情有所企稳，此时推出重组方案，无疑能对提升股价有较大刺激。
但是，重组方案并非都是表里如一，股价的大涨也不能掩盖其中一些重组方案的疑点，重组后能否乌鸡变凤凰，投资者有必要仔细甄别。
*ST昌河：中航重组第一枪
ST昌河 （600372，收盘价6.23元）的重组早在年初便被纳入各路资金的眼中，而军工资产的注入也是一个实实在在且想像空间巨大的炒作题材。
上周五，公司在停牌一个月后公告称，将通过资产置换和定向增发的方式，置出汽车业务，全面引进实际控制人中航集团持有的航空机电资产。
业内人士普遍认为，本次重组完成后，不仅意味着*ST昌河将扭转以往空有军工背景而无实际军工资产的局面，也标志着外界期待已久的中航一集团和中航二集团整合大幕正式拉开。
复牌至今，*ST昌河已连拉3个涨停，股价也从复牌前的5.38元，涨至6.23元。
*ST金果：置入采矿权增值97倍
虽然已是第二次重组，但这并不妨碍*ST金果 （000722，收盘价5.91元）昨日复牌后封死涨停。
公司公告显示，拟以4.88元/股定向增发3.3亿股,购买中加矿业股权。重组完成后，*ST金果将变身民营采矿企业。中加矿业的三位自然人股东承诺，公司2009年每股收益不低于0.63元，2010年每股收益不低于0.83元。
在看过该方案后，有券商研究员随即表示，重组完成后的*ST金果，甚至有望与行业老大金岭矿业(行情、资讯、评论)媲美。但是，就是这样一块资产，其采矿权账面值仅为0.14亿元，而预估值却高达13.8亿元，增值率高达9757％。
产业市场和资本市场对同一资产估值的巨大差异，让我们不得不发出这样的疑问：凭什么产业资本可以把一块资产溢价97倍在资本市场上出手？在今年金融资本和产业资本的A股估值之争中，金融资本屡屡吃亏，如今为何又慷慨接受产业资本的高溢价出手？是否疮疤都没好就忘了痛了？
而在公司给出的预估假设中有这么一条：中加矿业年采矿能力增加至300万吨/年。然而，中加矿业的采矿权还在申请当中，连公司自己都表示存在一定的不确定性。
ST太光：龙腾带来股价腾飞
同样上演重组好戏的还有ST太光（000555，收盘价7.43元）。本周一公告复牌后，龙腾光电借壳一事也尘埃落定。
根据重组方案，ST太光拟以6.8元/股的价格向龙腾光电定向增发8.1亿股，以吸收龙腾光电的60亿元资产。重组完成后，预计2008、2009年分别实现净利润2亿、4.5亿元。
资料显示，龙腾光电为国内TFT-LCD三巨头之一，旗下第五代LCD液晶面板生产线预计总投资15.69亿美元，分两期完成。一期至今年5月已形成月产6万片液晶面板生产能力。二期计划2008年底投产。两期若能顺利达产，龙腾光电的产能将达到每月11万片，超过上广电的9万片和京东方的8.5万片。
不过，有分析人士认为，龙腾光电的借壳，不过是在液晶面板行业新一轮冬天到来前，找到了一床足以过冬的“棉衣”。
吉林制药：钾肥神话如何收场？
与上述三只ST股相比，吉林制药最近受关注度显然更高，其复牌后的连续四个无量涨停的底气，显然来自于公司重组方案中宣布拟定向增发购买号称估值达72亿元的钾肥资产这一重大利好。
然而，神话并非无懈可击。目前，市场对吉林制药拟注入资产滨地钾肥的疑问越来越多。滨地钾肥的寂寂无名、72亿钾肥资产的估值可信度究竟几何？都是被四个涨停板冲得两眼猩红的投资者的冷静剂。
目前，吉林制药已停牌自查，在此期间，都是冷静下来探寻真相的最好时机。 |
