新湖期货 吴秋娟
7月份以来，随着美国中西部地区天气的好转，农作物生长优良率上升，市场逐渐削减前期因洪水所构筑的风险升水。CBOT大豆、玉米以及小麦市场纷纷出现回调，其中尤以玉米回调幅度最深。
对玉米来说，7月份为生长的关键阶段，近期良好的天气导致玉米优良率上升，单产水平也可能提高，对市场走势形成利空。大豆生长的关键阶段在7月中旬至8月份．后期天气仍存在变数，因此大豆市场回调幅度小于玉米市场。今年美国中西部地区的天气模式与1993年颇为相似，当年产区在夏季出现洪水，而在秋季出现早霜，今年美国中西部地区也出现洪水，今年后期也有可能出现早霜，大豆市场仍处于天气市阶段，走势仍存在较大变数。
除天气因素外，原油下跌以及阿根廷取消上调大豆出口关税均对市场产生利空影响。自农产品(行情、资讯、评论)市场被赋予生物能源概念之后，农产品市场走势与原油走势相关度提高。目前市场担忧美国经济放缓以及高油价将抑制市场需求，导致油价高位回落，进而拖累农产品市场走势。另外，上周五阿根廷总统宣布取消大豆关税上调体制，对CBOT大豆价格走势产生利空影响。与此同时，自7月份以来基金不断增持大豆空单而减持多单．这也增加了大豆下行压力。
国内外大豆市场联动性很强．在外盘回调之际，国内市场也出现大幅下挫，其中油脂市场表现最为突出，周一三大油脂全线跌停。目前油脂处于季节性消费淡季，而油厂及港口均积压一定库存压力，加之马来西亚棕榈油市场走势疲软．国内油脂市场表现最为疲弱。
目前，国内豆粕及豆油现货价格跟随外盘回调出现大幅下滑，导致油厂压榨利润缩水，后期油厂开工率可能下降，而近两月国内大豆到港数量较多，对大豆价格走势更为不利。短期来看，在多重利空因素影响下，豆类市场出现回调行情。不过，市场走势仍存在较大变数。其一，7月下旬到8月底是大豆生长关键期，市场仍属天气市阶段，难以摆脱震荡格局；其二，原油虽出现回调但总体仍处上涨趋势中，对商品的长期走势支撑作用不减。
相对而言．国内玉米及小麦市场自给自足，走势更为独立。周二国储在南方销区拍卖13万吨玉米．并首次在东北产区拍卖30万吨玉米。其中销区玉米实际成交10．41万吨，成交比率78．57％．成交均价1753元／吨；东北产区实际威交28．03万吨，成交比率93．56％。成交均价1571元，Ⅱ屯。比较之下，东北产区玉米成交火爆，成交价格远高于起拍价。国家拍卖玉米的目的在于平抑市场价格，然而，东北产区玉米拍卖威交的火爆场面再次证明市场供给紧张．期货市场对此也有所反映。随着粮源的消耗以及储存成本的提高，目前国内玉米市场处于易涨难跌格局之中。国内小麦期货市场维持震荡走势，而现货价格相对平稳。由于前期粮库收购力度较大，导致粮库库存同比大幅提高，目前收购进度放缓，而面粉厂由于面粉销售不畅。收购热情不高。农民方面继续看好后市，惜售心理较强’，导致目前国内小麦市场处于涨跌两难境地。
总体来看，大豆市场走势追随外盘，而目前仍处于天气市炒作阶段，市场变数较大：玉米及小麦市场处于国家调控压力之下，短期走势难起波澜，当前的农产品期市已步入调整格局。 |
