不久前参加了一个俊彦云集的期货讲座，里面很多都是行业翘楚，但在发表各自观点时，却出现了不少大相径庭的说法，有投资者也因此会中会后向笔者提出了一些疑问。实际上，类似情况并不鲜见。
大多数人在与市场的抗衡中交过学费，不得不承认“市场永远是正确的”；然而以索罗斯为首的“一小撮人”却大声宣布“市场永远是错的”。哪种说法对呢？实际上两种说法是从不同的角度来反映市场，无所谓谁对谁错。前者告诉我们市场发展到每个阶段都是客观现实，都有其依据，它的趋势无法阻挡，不以人的意志为转移——最起码不以你的意志为转移。后者则告诉我们，市场总是处在扭曲当中的，它总是不停地以反向的扭曲来修正之前的扭曲，有强大实力、足够号召力、缜密的研判、成熟交易机制的力量在某些时候能够促成市场修正。就像索罗斯成功打垮英格兰银行，逼迫英镑退出了欧洲汇率体系一样，不过即便是他也不能为所欲为，我们同样记得他在香港特区铩羽而归的败绩。
程序化交易已经成为一个判断期货投资层次的依据，但同样有人对此不以为然，他们提出了一个悖论：假设所有人都采用程序化交易方式，难道就没人亏钱了吗？有个例子可以作为参考：冷兵器时代的战争有赢有输，热兵器时代的战争同样有赢有输，那么你愿意拿着冷兵器和别的拿着热兵器的人对决吗？不难想象：谁先使用热兵器，谁不断发展完善热兵器以保证自己技术领先，谁就能得到最大的利益。
通常我们认为多看少动才是正确的操作方法，而有高手却鼓励投资者要“永远有单，永远跟随市场，不错过任何波动”。其依据是，如果我们保持稳定的正确率，那么尽可能多地增加操作次数不是能带来更大收益吗？这似乎是个很简单的数学问题，但我们别忘了里面隐藏了两个前提：首先你的正确率要高于错误率，否则结果是加快了亏损的速度；其次你的头脑不会被频繁的操作弄晕，正确率要能一直保持稳定。如果没有经过专业水准的训练，我们没把握做到这点。
仿佛还要考验我们的接受底线，一些人还要颠覆我们小心翼翼地遵守着的“切忌满仓”的准则，有高手宣称要满仓博取最大利润。但是对普通投资者来说，如果没有上佳的盘感、快速可靠的通道、无情果断的处理能力，那么还是不要轻易尝试，操作中一丝的优柔寡断就可能令你伤筋动骨。
也许笔者多虑了，高手们只是以相对极端的方式表达了自己对市场的理解，在听到对方截然不同的观点时可能自己并不诧异，而是会心一笑。但也许对入市时间不长的投资者而言，容易产生一些误解。 |
