奥运前做空动力不足
兴业证券研发中心：继积极的舆论信号之后，证监会宣布将由中登公司每月发布“大小非”减持数据，使得“大小非”特别是“小非”减持这一黑匣子更加透明。与上一次规范解禁股减持行为相比，这次的规定只是一个对信息披露的补充而已，并无多大实质意义。但证监会再度出手，使市场感觉政策面暖意洋洋。
我们认为，奥运前政策面持续偏暖，做空动力不足，大盘可能在2500-3000点间震荡整理。操作上可以关注跌幅较深估值合理的蓝筹股，以及中报业绩有惊喜的农药、医药、信息服务等非周期性行业。不过从中期看，经济基本面不确定性因素依然很大，动态仓位仍然需要保持防御性。
题材股炒作仍将延续
天相投资顾问有限公司：二季度基金报告全部公布，59家基金公司362家基金总体仓位小幅下降。行业配置方面，获得基金增持的前五大行业分别是采掘业、医药－生物制品、批发和零售贸易、信息技术业、和食品饮料；基金减持的前五大行业分别是房地产业、金属非金属、机械设备仪表、交通运输仓储业和石油化学工业。下半年投资重心集中在个股机会的把握上，个股投资机会将会大于行业投资机会。
就中短期而言，我们对市场依然不悲观，随着奥运会临近、上市公司中期业绩好于预期、油价的回落等利好因素的聚集，市场至少存在稳定的预期，而当权重股形成向上的合力后中级反弹有望展开。在此之前，中小盘题材股的投机炒作仍将延续一段时间。
理性看待奥运行情
长江证券研究所：最近公布的宏观数据显示，我国宏观经济的调控是具有成效的，但是紧缩政策并没有损害国民经济，而是使得GDP的增长从一个调整期进入了一个调整的缓冲期，过热的势头得到了遏制。从近期的宏观数据来看，CPI的回落可能是进入缓冲期的一个标志。既然衰退减缓，那么市场也有了反弹的理由。
奥运会还有2周的时间，在举国同庆的时候，资本市场也有希望迎来一段平稳期，这可能就是投资者期待的奥运行情。很多投资者都期待奥运前能有一个较大幅度的反弹来弥补前期的亏损，但是人人都如此想法却抑制了股市的上涨。我们认为不应对奥运前行情期望过高，但也不应对奥运后行情过分悲观，投资者需要做的就是在市场非理性的时候保持自己的理性，在其中寻找投资机会。
市场平衡格局逐步形成
光大证券研究所：近期沪指下跌的斜率有所减缓，深成指更是底部逐步抬高。但从资金流向看，大多数投资者均采取快进快出的短线操作策略，昨日两市场成交量居前的个股如中信证券(行情、资讯、评论)、爱建股份、唐钢股份(行情、资讯、评论)等，均走出了冲高回落的走势，显示投资者对后期市场走势的看法并不乐观。在这种情况下，成交量即使有所放大，做多动能积聚的有效性也不足。
我们认为，随着市场平衡格局的形成，一些中报业绩超预期、有高送配的个股面临结构性机会，但在限价政策下，国内通胀因素并没完全消除，在基本面没有进一步改观情况下，市场并不具备大级别行情机会，投资者应保持谨慎态度。
关注A-H溢价率持续低位
海通证券(行情、资讯、评论)研究所：我们发现，前期维持在30%-50％的区域中运行的A-H溢价率目前已经持续在30％以下的低位运行了较长时间。数据显示，在6月份跌破30％的阶段性底线之后，30％就成了该溢价率的波动中枢，该溢价率跌到一定程度就可能引发一波A股的反弹行情。不过，4月22日该溢价率在30％附近引发A股的反弹持续时间和7月3日跌至20％附近引发的反弹持续时间相比，后者明显缩短，这种缩短又以再度逼近20％的关口来考验大盘。这是否可以视为一个大盘中线筑底的信号？值得打提前量的大资金留意。 |
