| 本周的市场经历了先抑后扬的走势，一方面，前期所累积的反弹成果在严重虚弱的行情中有调整的必要，另外本周6月份宏观经济指标的出台为经济的后续走向蒙上了一层阴影，以上两种因素的交替发挥作用造成了市场的快速滑落。本周的市场前期表现为一路下跌的走势，最后一个交易日在周边市场累积上涨的推动下，出现大幅回升。
指数型基金由于具备较高的仓位，在市场下跌的过程中损失较大，从主动投资方向基金与市场平均水平对比看，大部分股票方向基金仓位仍然维持在较低水平，表明目前的行情的发展还无法为基金的大举建仓提供支撑。
市场下探的行情对于仓位相对高的品种构成了不利的影响，按照跌幅的高低排序依次是指数型基金、股票型基金以及平衡型基金。在上周反弹行情中涨幅较高的华夏上证50ETF、友邦华泰上证红利ETF、易方达深证100ETF 等指数基金本周反而成为跌幅榜的明星。
从我们的观察看，大部分基金均比较认可目前的市场底部，但是宏观基本面的看淡导致其入场的意愿比较薄弱，在这样的时期，部分基金可能有尝试性建仓的欲望，但是大举进入的可能性还并未显露。从最新披露的季报看，主动投资方向基金目前仓位处于70%左右，其中平衡型基金中的大部分仓位低于65%，未来基金仓位的变化将取决于经济面的发展以及行情的演变，但短期之内还未出现转机。 |
