上周国内LLDPE市场风云突变，周初中石油大幅降价并出台挂牌政策，市场纷纷猜测中石化也将随之下调出厂价，由此导致贸易商开始低价抛货，市场价格快速走低。但周二中石化销售总部驳回了下属销售分公司的所有降价申请。周三有市场消息称，中石化总部稳价的态度坚决，同时市场开始传言，为保障成品油供应，7月份中石化将继续减产20%的乙烯产量。到周四时，乙烯减产的消息已经传遍市场，甚至因乙烯减产将导致各个石化的PE的具体减产情况都被公布。在此期间，中石油将取消挂牌，甚至结算时“高翻”的传言也广为流传。在这些“利好传言”的影响下，国内LLDPE市场气氛开始好转，并快速升温，贸易商炒作热情再一次被激发，市场价格也开始大幅反弹。
目前中石油销售公司已经取消了挂牌政策，并且在事实上也提高了销售价格。而关于中石化减产20%乙烯产量的消息，目前来看也基本属实，只是该数字以及具体各个石化对应的减产量还有待进一步核实。总体来说，这些传言使得市场在上周后期出现“逆转”走势，受现货价格由低走高的影响，周四大连塑料期货迎来了又一个涨停，而仓单市场则在周四、周五连续出现两个停板。
正如前一周所言，“当前市场主要以中石化/中石油价格政策为导向”，上周国内LLDPE市场走势完全印证了这一论断。周初市场的走低源于中石油的减价挂牌，以及对中石化降价的预期，而周末市场的走高则是因为中石化保价的坚定和中石油价格的最终上调。对于后市，笔者认为，中石化/中石油的价格政策依然起着重要而且直接的作用。目前来看，由于近期销售情况不佳，中石化库存已经开始增加，尽管其已明确不会降价促销，但短期内继续拉涨的可能性也很小。而在7月份塑料减产后，中石化会否提高报价目前还难以判定，这还需看市场后续发展情况。而中石油取消挂牌后的新价格依然与中石化的价格有较大差距，因而不排除其在后期抬高销售价格的可能。
对于中石化7月份减产后的价格，笔者认为由于前期其拉涨过猛，大多数下游工厂一时难以接受，需求短时间内萎缩很大。而近期市场的大跌又令下游工厂难与客户达成订单，因而对于下游工厂来说，目前最需要的是一个稳定的成本价格。7月份减产后，中石化如果继续拉涨，虽然供应减少了，但需求也将会进一步减少。从贸易商的角度看，经历了前一段短时间内的暴涨暴跌和下游需求的低迷，后市他们在高位的炒作热情将会逐步减少。因此，7月份减产后中石化的价格还有待进一步观察。
同时，虽然从6月初开始国内价格暴涨，进口商进货热情提高，但是由于美金报价也随着快速走高，且韩国工人罢工也将导致6月份资源减少，因此预计6月份国内进口量不会有太大变化。
另外，LLDPE市场此轮行情的最大推手是国际油价的高涨。而最新的国际原油期货价格已经突破了每桶140美元，距离每桶150美元仅一步之遥，不断高涨的油价势必导致整个石化产业的成本压力不断提升。
综上所述，在中石化和中石油联合保价的影响下，预计后期市场将继续回暖。而且从目前的情况来看，6、7月份国内LLDPE供应预计仍将呈负增长，进而支撑LLDPE价格高位运行，但能否回到前期的高位，还有待观察下游的反应和是否有进一步的利好。 |
