在举国处于救灾状态之际,锌价却出现了暴涨行情,之后,有关地震对我国锌产量造成影响的消息铺天盖地而来,那么,地震究竟对锌生产造成了多大的影响?其是否会改变我国的锌供求格局?锌价的上涨又能否持续?
笔者认为,现货市场并没有出现明显的供应紧张,由于前期库存量较大;但期货市场资金入场迹象明显,锌价短期下跌空间有限,后期走势可能受到更多来自消息面的影响。影响范围较大程度不明
在此,笔者查阅了地震涉及地区的产能情况并与相关业内人士沟通,发现地震对于锌冶炼的影响程度存在较大的不确定性。其整体影响情况基本可以描述为影响范围较大,但是影响程度存在较大的不确定性。
就影响范围而言,由于其发生的地理位置比较敏感,对锌产业的影响范围较大。数据表明,2007年我国四川省精炼锌产量为20万吨,占全国产量的5~10%;与此同时,陇西南为我国的铅锌矿主产区之一,集中了大量的铅锌矿资源,在此次地震中也受到了较大的影响,根据初步统计,受到影响的产量近20万吨金属量,因此,在此次事件中,受到冲击的锌产量在40万吨左右,占全国产量的比例操作10%。
然而,地震对于生产造成的具体破坏程度存在着较大的不确定性,这也是笔者在沟通中最难验证的地方。目前市场主要存在两种说法:一种是认为地震对于四川以及周边锌矿产区的地质结构产生了较大的 影响,而其周边锌厂也受到了一定的破坏,短期恢复的难度较大;而另一种说法是,当地的锌产业并没有受到较大的破坏,多数矿区与冶炼厂更多的是出于安全原因暂时关闭,灾后随时可能恢复生产,但由于交通运输遭受了较大的破坏,近期精炼锌以及锌矿难以运出。
鉴于此,目前锌产业受到影响的范围较大,然而其影响程度仍然不明,随着后期通讯的恢复,相信情况会逐渐明朗。而在消息尚未明朗之前,锌价的大幅波动在所难免。主要销区情况良好
谈论了市场传闻,让我们再回到市场本身,来看看目前的整体供需情况。就目前而言,尚没有看到现货市场出现明显的紧张迹象。
就国内市场而言,震后虽然国内期货价格出现了明显的上涨,但现货仍然相对滞涨。由于上海有色金属网(SMM)的现货报价对于行业具有一定的权威性,因此,我们将其与上海主力期货价格对比,发现其对于上海期货交易所主力合约的贴水在近几天来持续扩大,5月14日贴水已经达到280元人民币,表明现货市场仍然相对平稳,近期出现供应紧张的可能较小。
而伦敦方面,虽然5月13日晚间出现了超过6%的上扬,但其主要受到平仓盘的推动,且现货对3个月期货升贴水并没有发生明显变化,暂时看不到市场供求结构发生明显改变的迹象。
整体而言,虽然近期关于锌市场的消息对期货价格产生了较大的推动作用,但现货市场仍然相对平稳,并未受到太大冲击。资金推动迹象明显
而期货方面的表现就要比现货剧烈多了,自地震发生的3天以来,上海期货交易所锌期货出现了连续的增仓放量,主力合约0807继5月13日增仓13376之后,5月14日再度增仓19382手。近期多头完全可以用势如破竹来形容,但超过16万手的总持仓也说明了市场分歧巨大。
就目前整体情况而言,多头资金借消息入场的迹象较为明显,而现货市场就要相对平稳的多,这将在一定程度上限制了期货价格继续上涨的空间。笔者认为后期需要更多关注现货市场情况以及进一步的震区生产情况,如果现货兑期货贴水继续扩大,需要谨慎锌价的下跌风险。 |
