5月12日，四川汶川发生7.8级地震。在政策呵护下正逐步回暖的市场遭受迎头一击，但随着救灾工作的有序进行，市场忧虑心理逐渐缓解，周三大盘企稳并大涨近百点。但随后周四大盘尾盘跳水，周五又缩量震荡。地震后的股市会怎么走？人们热盼的红五月还能不能实现？投资者近期又该采取怎样的操作策略？
本期嘉宾：中证投资分析师徐辉；中投证券分析师徐晓宇；西南证券分析师张刚；私募人士陈晓阳
主持人：本报记者吴琳琳
■强势整固后，大盘更倾向于选择震荡上行
记者：怎样看待地震后市场这几天来的表现？地震到底对股市有多大的影响？
徐辉：地震发生的时候，也就是12日下午2点半之后，大盘快速回落，13日当天大盘探底回升，接下来几天维持了全天横盘的格局，综合来说，市场没有出现大灾之后的下跌，这反而说明市场本身是偏强的。
从整体上来看，地震对股市造成的影响不是很大，对国家整体经济影响也比较小，人员伤亡是另外一个层面。但从微观层面上看，地震对当地的上市公司会有或大或小的影响。另外，这两年国内大地产巨头都在四川成都和重庆投了比较多的钱，对其销售和生产会有影响。当然对部分上市公司也会有正面的影响，比如路桥行业，将在灾后重建中承担比较重要的角色。
陈晓阳：此次突发地震事件，对近期股市负面冲击并不是太大。从5月12日下午发生地震随后的4个交易日看，股指总体表现为强势横盘整固行情。到目前为止，地震对股市的负面影响基本上逐步消除，后市行情仍将按照应有的方向运行。从趋势形态来看，当前大盘方向不明，短线面临着重要的方向选择。我认为，根据呵护市场平稳发展的明确政策导向以及良好的趋势形态，后市大盘在强势整固之后，更倾向于选择震荡上行态势。
徐晓宇：地震是自然灾害，是灾害就会造成损失，对于灾区的、特别是受灾比较严重的上市公司来说，投资者应该重新考虑其估值情况。但地震对整个市场的影响是有限的。张刚：地震对股市的影响和历史上其他自然灾害造成的反应一样：刚开始为极度悲观，引发恐慌性抛售，随着负面影响在股市的充分体现，又随着灾情的缓解，投资者的入市积极性逐步恢复。从历史上看，自然灾害的负面影响往往和灾情的持续性同步。
■冷静对待灾后重建板块，不宜盲目跟风
记者：地震后重建板块涨幅居前，投资者是否应该参与，该怎么参与？
徐辉：我不建议参与这些板块，这里面受益于灾后重建的公司的股价很快会一步到位，比如路桥，投资者不应该因为地震打乱原有的战略布局。从以往的雪灾等灾难的影响来看，基本都是阶段性影响，因此不建议投资者过分追捧该板块。如果一定要参与，可以等冲高回落以后再追进。
徐晓宇：这个问题很复杂，重建的投资方是支出，建设方以及供货商可能是受益者，投资者应该清醒地认真考量，不宜盲目跟风，以免遭遇损失。
陈晓阳：从灾后4个交易日的市场表现来看，水泥、医药、钢铁等灾后重建类股票一度受到短线资金积极追捧，但随后该类股票股价并没有表现出持续性，仅仅是短线炒作行情。由此，投资者在操作上还是要冷静应对，不要盲目地跟风操作。
张刚：灾后重建板块多属于股市上的投机者盲目乐观预期，面对严重的灾情，大多数上市公司表现出较强的社会责任感，纷纷捐款、捐物，或者以平价销售产品支援灾区建设，业绩上不会出现大的提升，同时因为捐赠可以享受税收优惠政策，也不会对业绩造成较大的负面影响，投资者应该以平常心来看待。
■5月中下旬大盘还有上涨空间，个股还能大有作为
记者：5月已经过去了一半，人们期望中的红五月还能不能实现？如果能，又该择机介入哪些板块？采取怎样的操作策略？
徐辉："5·12"之后，大盘没有受到很大影响，可以说大盘在3000点之后表现很强劲。投资这个事情，主要关注投资价值，如果我们相信中国经济的发展速度，那么仍可以支撑股市上涨。如果您认为中国经济还能保持比较好的增长，现在是投资的好时机。
徐晓宇：我认为投资不应该纠缠在哪个月上，目前市场处于大级别下跌行情中的某一级别反弹行情阶段，由于4000点上方堆积的巨量筹码以及3000点附近密集出台了利好消息，市场短期的波动空间基本上可以界定在这个范围内，接近3000点买入，接近4000点卖出应该是不错的操作策略。至于介入哪个板块，既然是做超跌反弹行情，自然是哪个严重超跌就介入哪个，尽量回避大市值基金重仓持有的品种。
陈晓阳：5月中下旬大盘还有上涨空间，个股还是能够大有作为。因为大盘自印花税实质利好反弹以来，行情演绎到今天，趋势上看虽然继续向上拓展空间越发艰难，面临着方向性的重要选择，但是结合当前管理层明确呵护市场的决心，大盘下行空间较为有限。目前行情只是进入了强势整固阶段，即使短期内股指出现大的波动，但宽幅震荡之后，大盘最终还是会选择向上拓展空间。在操作上，建议多留意钢铁、有色、医药等近期具有投资亮点的个股机会。
张刚：5月份在上市公司2007年年报、2008年一季报披露完毕的情况下，机构投资者会借助震荡行情，逐步建仓，红五月仍值得乐观期待。在震荡行情中，做短线的投资者切忌追涨杀跌，反而应该高卖低买。偏好做中长线的投资者，则建议在农业、医药、商业、食品饮料等非周期性行业股票回调的时候，分批建仓，以提前把握半年报行情。 |
