中国对美国和欧盟之外的经济体出口自2006年起保持了相当稳定的增长，BDI 指数处于高位显示发展中经济体需求仍然保持强劲，我们估计二三季度中国以美元计的出口有望继续保持20%左右的增长，出口形势暂不会出现明显好转，但显著恶化的可能性也较小。
历史数据显示所有企业的总利润增长和出口增速似乎有一定的联系，出口放缓和进口价格高企在一定程度上挤压了企业的总利润增长。全球大宗商品价格仍然处于高位，中国进口大量的原油和铁矿石，而由于各种各样的原因下游价格不能充分传导，造成了对相关企业利润的挤压，大宗商品价格如果出现拐点将有利于相关企业。此外，收入分配上向国家倾斜（一季度财政收入增长显著高于名义GDP）也是影响所有企业总利润的一个因素。
财政政策应该是在两个方向中择一，要么是做好政府应该承担的社会保障责任，这样才能降低居民储蓄率；要么是减税，改变目前收入分配的格局。此外，由于中国的财政赤字水平很低，如果经济增速出现明显下滑增加政府支出也将在一定程度上起到稳定经济的作用。
(莫尼塔（北京)投资发展有限公司) |
