尽管短期内人民币升值预期有所减弱，但是由于贸易顺差存在和经济增长趋势未有转变，人民币长期升值过程仍没有完成。
目前市场消息面上不甚乐观，如央行14日报告指出，当前货币政策将把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置，坚持实施从紧的货币政策；再如交行多达132.4亿股限售股今日解禁。而更为引人关注的，则是国外投行预期人民币汇率会在一个月之后出现贬值的报道。因为众所周知，人民币是本论行情启动的基础性因素之一。那么。人民币升值的趋势真的将被扭转，进而影响到股市吗？本报记者就此采访了一些专业人士。
中信建投策略分析师张小军：
预期变化属正常
张小军认为，自4月中旬开始，美元对人民币1年期NDF价格一直持续走高。离岸市场的报价显示，境外投资者甚至对人民币汇率的短期走势出现了贬值预期。离岸市场的定价主要是基于预期，而且投机性较强，报价往往易于将趋势放大。也就是说，市场对于人民币升速下降的预期确然形成，但是是否有贬值趋势还有待观察。市场对于人民币汇率升值的预期出现变化是正常的，因为目前国内宏观经济运行的风险有所增加，同时人民币长期升值之后对出口部门产生的负面效应也开始释放，市场短期内出现逆转预期是可以理解的。人民币对美元汇率贬值只是一个短期的走势，这并不能说明人民币的升值趋势已经根本逆转，毕竟外汇市场本来就应该是有升有降的。如果长期升值下去，国内很多企业都会因为汇率的压力破产。而这对目前的股市来说，还不会产生很大影响。此次人民币的短期贬值，引发了市场各方的强烈关注，地产、银行类股票出现短期大幅下跌。短期人民币汇率的波动，事实上有利于汇率市场的发展。对于股市而言，其可能会起到短期的负面作用， 短线存疑
周四沪市下跌20点，回到3700点下方，不过板块轮动行情基本未受影响；继金融地产之后，电力股又成为昨日市场明星。
纵观本周以来的行情可见，题材股与权重股的跷跷板效应十分明显，这反映出市场参与者的态度并不一致。形成这种“冰火两重天”的主要原因，在于机构投资者对宏观经济走向的担忧。但另一方面也有市场人士分析，A股目前的干扰会很少，既无大量大小非减持，也无巨额圈钱事件，而且年报季报均已公布，这正是各路机构做盘的好时光。近期一些私募表现得很激进，远比公募基金积极，这颇能说明问题，暗示着后市一旦主力资金空翻多，大盘还有不少上涨空间。
此外，外围市场显现出来的相对乐观情绪，可能会对A股市场有所感染。一权威券商指出，香港市场对于宏观调控的压力，或者说预期的消化，在一个阶段显现出相对的信心，这对A股会构成一定的支撑作用。A－H溢价已回落到36％附近，而该溢价率降低到一定程度之后将引发一波权重股行情。这种状况在前期已经出现过，估计很快又会重演，权重股和题材股背离之后的修复行情有望出现。
不过值得注意的是，自浦发银行(行情、资讯、评论)周一有4.12亿股限售股解禁后，受到了基金账户的持续净卖出；而交通银行(行情、资讯、评论)也有多达132.4亿股限售股解禁，解禁市值超过1200亿元。另外，华夏银行(行情、资讯、评论)、深发展A(行情、资讯、评论)和民生银行(行情、资讯、评论)，5、6月份也将各有一批限售股获得上市流通权。这表明市场已进入二季度银行股解禁高潮期，这或许是昨日大盘跨越3700点后跳水的主因之一，令市场对短线大盘存疑。 |
