受存货意外增加影响,美国1季度实际GDP 增长 0.6%(环比折年率),略高于市场预期的0.5%。美联储宣布减息25个基点到2%。
经济增长好于我们此前预测主要是因为存货意外增加,考虑到消费的持续低迷与投资的下降,企业的存货增加将只是一个短期现象,未来经济增速将进一步下降,整体呈现温和衰退态势。
美国的消费者和企业受信贷危机影响尚未完全显现,而经济体又缺乏明显的原生增长动力,因此经济不可能出现2001年与1991年两次衰退后的“V”型反转。
由于1季度美国经济数据好于预期,而经济基本面实际上又是逐渐恶化的,这使得我们不能排除未来市场被低于预期的经济数据冲击的风险,美元的反转或仍需等待. (中国建银投资证券有限责任公司) |