⊙见习记者 徐婧婧
国海富兰克林国海深化价值基金的拟任基金经理张晓东认为，市场经过一轮深度调整，目前市场上很多股票的估值水平已经较为合理，能够提供更大的安全边际，同时也已出现了一些价值被低估的股票，目前估值优势又重新显现，此时介入可谓最佳时机。
张晓东表示，后市有三条投资主线值得看好。其一：大农业。国海富兰克林对农产品(行情、资讯、评论)价格继续大幅上涨的预期十分明确。由于多年的农村补贴城市的历史格局，农产品和工业品的比价严重偏低，而各类农资价格已经出现大幅上涨，农民从事农业生产的积极性十分低迷，在现有的价格体系下农业供给的显著增加基本没有可能。而需求的增长因素较多，包括收入增长后的饮食结构向肉类和乳制品倾斜、粮食库存已降至历史低点，需要补充等。目前国际和国内各类农产品价格的大幅倒挂已持续相当长的时间，行政管制只能起到短期效果。农产品价格的上涨，一定会对上下游资源、企业带来巨大变化，国海要研究整个大农业概念。
其二：煤炭。国海对煤炭行业的评价是“供需关系偏紧将持续，行业保持较高景气”。2008年煤炭行业投资主要考虑两个主线：一是价格上涨，二是资产注入与整合。目前很多煤炭企业都是大集团，小上市公司的形式。如果采矿权问题解决，大同煤业(行情、资讯、评论)定向增发顺利完成，预计其他一些公司也将在2008 年启动对母公司的资产收购进程。看好集团本身盈利能力强、采矿权问题障碍小的企业。另外，中长期还应关注大型企业整合地方煤矿的进程。
其三：并购重组机会。2008年中拟订的并购重组的企业很多，这里面存在大量的投资机会，并购重组能让资源的整合、结构优化，从而提升企业运营效率和能力，对企业未来发展有推进作用。但不是任何一个并购重组都值得参与和把握机会，一定要对行业、公司具有深入的了解。 |
