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中创信测(600485)年报点评:仪表类产品推动毛利率上升

http://www.788111.com  日期:2008-05-09  来源: 巨灵信息

年报显示,公司2007年营业收入达1.94亿元,同比增长4.0%;净利润为2693.22万元,同比增长80.0%;每股收益为0.197元。 2007年,公司系统类产品实现业务收入1.5亿元,同比下降0.6%,占主营业务收入的比重由06年的83%下降至07年的80.5%;仪表类产品业务收入达3631.4万元,同比增长17.9%,占主营收入的比重由06年的17%上升至07年的19.5%。由于系统类产品的收入比重较大,使得公司业务收入增长缓慢。 仪表类产品推动主营业务毛利率上升。07年,公司系统类产品业务的毛利率比06年下降0.63个百分点,但仪表类产品业务的毛利率比06年提高7.81个百分点,由此使得公司主营业务毛利率达到56.3%,比06年提高1.58个百分点。 2007年,公司的期间费用比06年减少771.4万元,期间费用率比06年下降近6个百分点,但营业收入仍然有所增长,因此公司的期间费用控制措施取得了成效。 国际业务收入增长较快,但占主营收入的比重仍然很低。2007年,公司境外地区收入达391.66万元,同比增长79.5%,占主营业务收入的比重为2.1%,公司的国际业务仍处于开拓阶段。 国内通信网络的建设对通信测试和维护业务有着长期的需求,这使中创信测(行情资讯评论)面临着较好的发展机遇。08年,TD网络的试商用和运营商对奥运会的通信保障都将促进公司业绩的增长。预计中创信测2008年、2009年的每股收益分别为0.282元和0.431元。公司目标价为13.0元,投资评级“增持”。
(宏源证券(行情资讯评论)股份有限公司)

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