1、 4月前半月，追随正股市场的低迷状态，认购权证整体表现不佳。
不计算刚刚上市的青啤CWB1，前半月购证成交额同期减少5.88%，平均跌幅20.37%；作为市场唯一做空产品的南航JTP1成交金额则同比增加93.58%，跌幅仅14.24%。下半月，在政策面利好和A 股市场大幅上涨双重刺激下，认购权证成交额大幅增加150.24%，平均涨幅27.76%；与之形成强烈反差，认沽权证成交额减少32.84%，跌幅达11.43%，显示市场多方信心得到有力恢复，空方力量受到明显抑制。
2、 权证市场整体溢价率过高，融资融券的推出或将对高溢价权证形成“致命打击”。低溢价率权证跟正股走势高度相关，高溢价率权证主要受市场人气推动。在融资融券预期增强情况下，高溢价率的权证品种的价格很有可能大幅回归其自身价值，未来市场价格不宜过份乐观。
3、 虽然权证市场大部分产品存在估值过高现象，但依然存在多只低溢价率、高杠杆率产品。特别是武钢CWB1和钢钒GFC1，无论以短线还是长期角度衡量，均具备较高投资价值。建议看好钢铁板块的投资者，予以特别关注！作为唯一银行股认购权证的深发SfC2,看好银行股走势的投资者可予以适度关注。
4、 未来市场走势虽然会出现一定程度的反复，但管理层支持资本市场发展、保护投资者利益的态度已十分显然，技术面经过长时间下跌后也积聚了一定的向上力量，我们认为此次反弹很有可能形成一次中期行情。
5、 在目前高通胀预期下，建议投资者重点关注抗通胀的钢铁板块和银行板块。看好相关板块投资者，不妨利用相关权证的高杠杆率“以小博大”。
(西南证券有限责任公司) |
