□本报记者 王辉 上海报道
在经过连续多个交易日的蓄势盘整后，昨日交易所国债市场在五一假期后的第一个交易日迎来红色长阳，并以收盘113.47点的全天最高点位创出历史新高。与此同时，统计数字显示，08年以来交易所国债指数累计涨幅已达2.35%，一举超越06年全年交易所国债市场的“慢牛”表现。市场人士表示，尽管周一国债市场的大涨没有得到成交量的相应配合，但债市整体继续向好的格局依旧延续，考虑到市场对于国内通涨形势的悲观情绪正在缓解，中期债市的表现值得期待。
交易所国债市场昨日高开于113.24点，并最终以113.47点的全天最高位报收，当日指数大涨0.25%，市场累计成交4.48亿元，较前一交易日有一定程度萎缩。个券方面，21国债（４）、02国债（10）两品种成交过亿元，但价格则均出现小幅下跌。而剩余期限约三年的固息国债010605无量跳升7.75％，则成为了当日指数大涨的主要推动力。此外，其他国债品种仍多数出现上扬。
统计数字显示，今年以来交易所国债指数累计涨幅达2.35%，已经超过06年全年国债市场2.14%的“慢牛”表现。市场人士表示，由于股市今年以来出现大幅度下行整理，包括基金在内的很多机构投资者都增加了债券的配置，而这正是08年债市逐步走好的重要推力。此外，在08年3次存款准备金率上调后，目前市场资金面仍十分宽松，并将继续为债市走好提供支撑。
申银万国证券研究所在五一后发布的首份债市研究报告表示，债市经历4月份的调整之后，将重新回归上涨轨道。申万强调，资金面收紧的程度将不如市场预期的悲观，目前机构资金面仍十分宽松。此外，经济宏观基本面并未转好，市场对经济下滑的担忧仍难消失，积极配置债券仍是回避宏观风险的重要手段。而在交易策略上，申万建议，长期国债经过前期的调整，收益率更具吸引力，配置机构可以继续配置中长债。另外，申万特别认为，国债的稀缺性逐步显现，将继续成为市场的风向标；而交易型机构则可以重点配置央票，等待央票利率下降后带来的机会。
中国银行(行情、资讯、评论)在本周一发布的报告中称，中国在一季度经济数据集中公布后，经济增长状况依然好于预期。而在短期内，物价指数仍然有望在季节性周期的作用下保持温和态势，数据上显示通胀局面并未恶化。因此物价因素在短期内并不对债券市场形成负面压制，反而从市场预期上有助于机构信心的稳定，呈现正面支撑效果。与此同时，中行同时认为，由于3月物价走势放缓存在不少季节性的因素，因此中行认为3月CPI数据所形成的“超预期效应”并不足以支撑债券市场的强势反弹。根据目前来自市场的消息，即将公布的4月数据可能将继续维持在8%以上的高位，但较3月将出现显著回落。 |
