本报讯 上证指数跌破3000点大关、市场陷入绝望之时，管理层接连推出大小非减持的限制措施和降低印花税两大利好，市场触底反弹。多数大型基金公司认为，市场整体已处于价值投资区域，前期超跌、具备中长期价值投资的蓝筹股应被重新看好。同时，自反弹行情开始后，从资金介入方向看，大盘蓝筹股也明显有机构加仓的动作。
南方基金副总经理王宏远日前表示，从短期来看，市场不确定风险尚未消除，紧缩货币政策的效应显露，宏观经济增速减缓，控制物价上涨、抑制通货膨胀的目标短期内难改，大小非解禁压力仍在。不过，南方基金依然维持对今年市场结构性牛市的判断，目前市场已经有部分板块和个股具备了中长期的投资价值，也正是市场重拾价值投资理念的好时机。
王宏远表示，根据最新统计，沪深300成分股2007—2009年的综合动态市盈率已经下降到33倍、25倍、21倍，考虑到国内上市公司中优质企业的高成长性，估值已经不能算是很贵；但是市场中仍然存在相当大面积的高估股票，市场的整体平均市净率接近6倍，从实业经营者的眼光看必然存在不合理的高估现象。实业资产与金融资产之间的套利行为，将使得市场中那部分严重高估的股票在2008年继续展开其价值回归之旅。而具备核心竞争力、持续成长性良好的企业，由于其估值所具有的吸引力，将继续受到投资者的青睐。
在他看来，中国资本市场渐入“全流通时代”，成熟市场产业资本的估值方法———市值估值法将适用于全流通市场下的证券定价，因此，在全流通时代新的估值标准下也将催生“新蓝筹”板块。“新蓝筹”指依照实业投资中绝对价值的标准，来对上市公司的价值发现，获得持续稳健的收益。
王宏远呼吁尽快推出股指期货，中国的A股和H股蓝筹相比，虽然基本接轨，但平均还是高出40%-50%，因此蓝筹股目前还没有具备绝对投资价值，但这个时候推出股指期货，将让蓝筹股具备筹码的战略价值，这就像当初券商为了创设权证，自购认购权证锁到交易所里一样。股指期货的推出，也会使蓝筹股的需求和买盘增加，它要么会涨20%-30%，要么会少跌20%-30%，都会形成对市场的重要支撑。
据悉，日前获批的南方优选价值基金即将在本月发售，该基金的一大看点是将会以产业投资的方法掘金“全流通时代的新蓝筹”品种，锁定上市公司内在价值和隐藏价值所带来的确定性增长以应对不确定的市场。 |
