近期内，国内外黄金价格跌宕起伏。黄金期货在为投资者提供投资机会的同时，也为市场带来了巨大风险。
国际金价的大幅起伏直接影响到了沪金走势。以沪金主力合约806为例，3月28日至4月2日，受瑞银和德意志银行巨幅亏损的影响，美元兑欧元汇率上升，导致国际金价大幅回落。期间，沪金806由最高点214.5元跌至199.13元。不过，随着该题材被市场消化，国际金价再度反弹，4月2日至4月8日，沪金806由最低价199.13元冲高至206.99元，COMEX同期也由879.62美元升高至935.51美元。
从近期看，影响国际金价前期大幅波动的原因依然存在，并将对沪金今后走势直接或间接产生不同程度的影响。
从黄金上涨的利空因素来看，首先，国际经济增速减缓，从黄金的商品属性方面抑制国际金价的上涨高度。从美国3月公布的主要经济数据看，就业人数创出五年来的最大降幅。有机构预测，美国、日本、英国、欧元区2008年的经济增长率将分别下降为1%、1.3%、1.4%和1.7%，国际经济增速减缓将对包括黄金在内的所有商品的价格产生利空影响。其次，国际金价高企将抑制黄金需求数量，从商品属性方面对国际金价产生利空影响。一方面，随着美国经济衰退和国际金价高企，2008年黄金消费数量较2007年会下降200吨左右；另一方面，在当前国际金价高企情况下，一些国际机构逢高销售黄金的积极性增加。随着短期内国际市场黄金供求格局的变化，国际金价上涨的压力明显加大。
不过，通胀及美元指数等利好金价的因素也仍然存在。为缓和次级债危机对经济的冲击，美联储已经降息300多个基点，加上向金融机构的注资，美国市场流动性大大增加。其直接结果是CPI指数有所抬头，美国1月CPI上升4.3%，创去年9月来最大年率升幅；日本、德国、法国、瑞士CPI也连续走高。美联储主席暗示，将关注美国经济今后动向，一旦经济再度恶化，美联储有进一步降息的可能。CPI指数的提高从商品属性方面大大增加了国际金价上涨的动力。从美元指数看，受次级债危机影响，美国经济状况不佳直接导致美元指数萎靡不振，前几周美元指数最低降至71.67，上周虽有回升，但也只有72.58，美元指数的下跌导致以美元标价的商品价格的上涨。同时，在当前美元指数低迷环境下，黄金所特有的保值功能会吸引市场购买黄金的兴趣，进一步从货币属性方面增强国际金价的上涨动力。
综上多重因素，笔者认为，今后一段时间内国际金价将维持宽幅振荡行情，国际市场振荡区间为900美元至950美元，国内金价的振荡区间为200元至215元，预计这种振荡行情将维持2个月左右。 |
