一季度在供应减少和国内库存压力的双重作用下，天胶价格区间振荡。1月中旬沪胶涨至24000元/吨，此后振荡回落，当月下旬企稳并逐步反弹，2月21日胶价最高涨至24980元/吨。但随着数次突破25000元/吨乏力后，沪胶自高位回落并展开了近一个月的调整行情，截至上周四，Ru809合约收盘价报22350元/吨。期间，东京胶走势同样跌宕起伏。
一、国内天胶供应情况
1.生产情况。一季度，海南和云南两大产区处于停割期。虽然云南产区传统开割时间在3月15日，但由于今年白粉病再度蔓延，影响到了当地的正常开割。据了解，云南产区开割将推迟到4月初。
2.进口情况。据海关公布的数据显示，2008年1—2月，中国共进口天胶305232吨，同比上涨21.8%。其中，1月进口天胶17万吨，较去年同期增加13.3%；2月进口天胶134311吨，同比上涨34.6%。
二、我国天胶消费状况
继去年我国国内生产总值增幅达10.6%后，最新公布的一些经济指标显示：今年1—2月份，我国城镇固定资产投资总额达到8121.29亿元，同比增长24.3%；2月份社会销售品零售总额达到8354.7亿元，同比增长19.1%；2月份我国工业增加值增幅达到15.4%。这表明我国国民经济仍保持着快速良好的发展势头。在国民经济发展的带动下，1—2月份我国汽车产量达151.51万辆，同比增幅9.49%。受汽车行业快速发展的带动，今年前两个月我国轮胎产量8021万条，较去年同期增长15.2%。
三、二季度天胶市场展望
1.宏观层面。2007年美国次贷危机席卷全球金融市场，由此带来的连锁反应造成商品市场剧烈波动。美国经济可能衰退使得美元大幅贬值，导致以美元计价的商品价格波动剧烈。虽然美国采取多种积极救市措施来刺激美国经济的复苏，但从时间上看会有一个滞后期，后市美元仍存在较大的不确定性。
今年3月份，温家宝总理的政府工作报告提到今年我国国内生产总值增长目标为8%，继续实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，这意味着宏观调控的基调没有变。另外，今年年初国内突如其来的低温雨雪冰冻灾害，将促使国内经济建设在二季度仍然保持高增长态势。
2.供需层面。从天胶的季节性规律看，每年云南和海南两大垦区相继在3月底和4月初开割。今年1月15日到2月28日期间，海南遭遇50年以来罕见的、历时最长的低温阴雨天气，造成垦区大量橡胶树枯死，开割时间将比往年有所推迟，海南农垦公布的开割时间要推迟到5月份。云南产区因白粉病影响开割时间也将推迟，开割期较往年推迟约20天。由于两大垦区开割时间都将推迟，今年国内天胶生产周期初步估计缩减35天，照此估算，两大农垦可能减产3万吨。
作为一个天胶对外依存度非常高的国家，全球天胶生产和供应对我国橡胶产业有着重要的影响。从全球天胶主要供应国的生产情况看，目前泰国、马来半岛、印尼赤道以北地区处于停割期，4月中旬泰国北部将开割，但泰国南部、马来半岛、印尼赤道以北地区要到4月底5月初才能开割。
另据橡胶工业协会数据显示，2007年我国天胶表观消费量为225吨，预计2008年我国天胶产量将达57万吨，进口量约170万吨，表观消费量将达到230万吨，折算下来月均消费量接近20万吨。我国的天胶主要用来制造轮胎，除国内汽车行业对轮胎消费的带动外，我国每年出口的轮胎数量占总产量1/3以上，对国内轮胎消费也有一定的影响。由于欧美地区是我国轮胎出口的主要市场，一旦美国经济陷入衰退，将会影响到我国轮胎的出口，从而会影响到国内轮胎市场供需。
3.库存。进入2008年，上期所天胶总库存一直维持在9万吨以上。进入3月份后，由于期现价格维持贴水，刺激库存胶大量流出，当月从上期所流出的天胶超过2万吨。从绝对量上看，7.1万吨的库存仅够全国10天的消费量。目前国产胶仍然较复合胶贴水300—600元/吨，这一价差格局将继续刺激企业消费国产胶。
四、结论
以一季度轮胎增长的势头看，二季度轮胎生产仍将保持快速发展。但二季度两大垦区的推迟开割估计将减产3万吨，这样国内天胶市场供需仍然存在较大缺口。目前，复合胶与国产胶的价差合理，从历史运行情况看，胶价上涨往往会发生在4月下旬至5月中旬的青黄不接时，当前仍需要时间积蓄能量，预计二季度我国天胶价格主要波动区间在20000—23000元/吨。 |
