中国最大铁路轨道交通装备制造商中国中国南车继2008年6月30日Ａ股上市申请获发审委批准后，中国南车Ｈ股部分于2008年7月10日已通过港交所聆讯。按照中国南车招股说明书所披露的内容，该公司计划在上证所发行不超过30亿股A股，在香港市场发行不超过20亿股H股，A股和H股发行成功后总股本将达到120亿股，分别占发行后股本25%和16.67%，其中Ｈ股的招股价不得低于Ａ股发行价。
海通证券(600837)预期，该公司应在近期展开实质性招股，发行价格在3元左右较为合适。
机构认为，中国证券市场将迎来铁路设备业中的大蓝筹。继代表中国铁路运输的大秦铁路(601006)、广深铁路(601333)；代表中国铁路土建的中国中铁(601390)和中国铁建(601186)逐步上市后，中国铁路最后还有铁路轨道设备制造领域的主要资产尚未上市。
南车和北车集团是我国铁路设备制造业中的双寡头，他们代表我国铁路移动设备的核心资产并享受到政府最强的政策扶持和最大的市场份额。随着中国南车的上市申请在国内和香港的批准，我们看到中国证券市场将迎来久候的铁路轨道设备制造核心资产成为上市公司。
海通证券的报告显示，中国南车在高速、重载技术方面具明显竞争优势。目前南车青岛四方在高速动车组制造技术吸收并再创新方面取得先机，展现了良好的技术实力；株洲电力机车股份公司在机车电气和总体质量方面保有优势，所产大马力机车从未出现过重大事故；另外，受益于震后四川重建，资阳公司、眉山公司和成都公司又幸运地获得了100多亿元人民币的新订单，其中有500台大马力重载机车、4000辆货车和300台机车修理订单。由于在技术和机制方面先行一步，在市场化的城轨车辆业务方面，2007年南车拿到了超过全国订单60%的份额，远超2005-2006年仅30%-38%的市场份额。
中国南车手持海量订单，未来几年销售无忧。根据我国对中国铁路运输设备各项订单的跟踪统计，我们发现中国南车2008年来大额订单量迅速增加，2007年底我们估算公司在手订单约为550亿元，至2008年3月末中国南车的在手订单已达680亿元左右，到7月中旬订单金额可能已经超过800亿元。公司2007年全年销售收入为274亿元，以公司目前的在手订单看，即使2-3年没有新订单，公司仍能维持良好运营，而实际上，2008年仅上半年公司即获得了相当于去年一年收入的订单量。
产品结构高端化将带动公司今后毛利率的提升。中国南车具有高额的未列入账内的无形资产。
根据中国南车A股招股说明书中预测，2008年公司在获得A股市场融资的前提下，可实现净利润13.6亿元人民币。按A股融资后总股本100亿股分摊，则EPS为0.136元，预计二级市场股价将达到4.08元。考虑为一级市场预留30%盈利空间后，海通认为中国南车A股发行价格在3元左右较为合适，这也与该公司本次IPO投资项目所需资金相当吻合。
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