在全球股市急跌的大环境下，A股最终还是没能独善其身。
7月15日，上证指数下跌98.81点，跌幅达到3.43%。深证成指收盘也再度收于万点以下，收盘报9649.02点，跌幅达到4.03%。
7月15日当天A股市场的走势明显受制于外围市场，港股10点开市，开市即暴跌518.56点，跌幅达到2.36%，这势头马上传导到A股，与此同时，上证指数开市大幅下挫，直到下午才止住跌势。A股的跌幅也跟恒生指数相当接近，当天恒指收市时跌839.69点，收于21174.77点，跌幅为3.81%。
大跌成为当天亚太股票市场的关键词，A股和港股的跌幅在当天的跌幅在亚太市场并不算最大的，当天台湾加权指数下跌4.51%，曼谷SET指数下跌3.30%，日经平均指数下跌1.96%。此时，A股市场的部分游资力量正在奥运前利用外围市场的下跌悄然撤退。
亚太股市重挫
这一波席卷全球股市的大跌始于美国，上周五，美国两大房屋贷款证券公司Fannie Mae和Freddie Mac 在交易时段前景仍不明朗，加上期油价格持续攀升，美股大幅下跌。大市低开低走。道指收报11100点，跌128点，跌幅1.1%；纳指收报2239点，跌18点，跌幅0.8%；标普500指数收报1239点，跌13点，跌幅1.1%。
受此影响，亚太地区股票市场从7月14日全线下跌，恒生指数当天也下跌170点，跌幅达到0.77%。
但是当天A股市场却走出了独立的行情，截至收盘，上证指数上涨21.63点，涨幅为0.76%。即便如此，当天市场成交量萎缩到千亿以下，这也暗示了市场“底气”的不足。
“在国际油价创出新高以及美股大跌的背景下，周一市场仍然能够小幅收涨，与管理层表达维护稳定的态度有一定的关系，也说明投资者信心正在逐渐恢复，但我们仍然强调，市场是否能够向上突破，关键在于宏观政策能否出现市场所预期的实质性变化。”中投证券策略研究员曹雪锋认为。
7月14日最受市场关注的事件是《人民日报》以《全力维护资本市场稳定运行》为主旨，用一个整版篇幅探讨维护资本市场稳定，这和新华社的《关于中国股市的通信》一文刊发后仅相差13天，这一组文章给予市场充分的想象空间，被市场认为是反映了管理层对资本市场的态度。
虽然管理层不断表达维护资本市场稳定的决心，但是外围市场的“不配合”成为影响A股市场走向的一个重大不明朗因素。
最大的不确定因素就是次贷危机的蔓延。
长江证券策略研究员张凡说：“次贷的第一阶段是流动性危机，在这个阶段我们已经看到了美联储、各国主权基金在不断给金融机构注入流动性，但是到目前为止，这种流动性的注入可能已经接近枯竭，第二阶段则是从次贷向其他领域蔓延。”
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