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晨鸣纸业（000488）投资要点：
公司产品涉及白卡纸、书写纸、新闻纸和铜版纸等,各主要纸种均出现不同程度的涨价，预计销售情况进一步好转，产能利用率进一步提高。
1季度公司实现主营业务收入41。19亿元，同比增长32.03%；实现净利润4.69亿元，同比增长171.95%；实现每股收益0.28元。公司1季度盈收增长的主要原因有两个方面：一是产能增加，公司比上年同期新增30万吨超级压光纸及吉林晨鸣18万吨轻涂纸等项目，产销规模扩大。二是去年1季度行业处于低迷期，今年1季度行业处于景气期，主要产品的价格同比大幅提高。
08年晨鸣纸业各主要纸种仍将受益于价格的提升，另外新增项目也将提升收益水平，其中年产9.8万吨办公废纸脱墨浆项目已于08年1月底正式投产、12万吨美术涂布印刷纸项目预计将于08年6月建成投产。09年以后，湛江70万吨木浆项目将逐步见效，该项目实施后公司将形成以自制木浆为主、废纸为辅的原料结构，这将进一步降低公司外购木浆的比例，从而摆脱上游资源的制约，增强公司的可持续发展能力。因此，维持08、09年EPS分别为0.91元和1.17元的盈利预测，并维持“推荐”投资评级。
华泰股份（600308）投资要点：
公司规模成本优势明显，新闻纸毛利率处于同业最高水平，在行业低谷期仍能保持较好盈利水平及较快利润增速。
公司拥有东营60万亩阔叶林浆纸一体化项目和安庆240万亩针叶林浆纸一体化项目，08年东营10万亩自有速生林进入轮伐期。随着两个项目的深入，将降低公司对进口原材料的依赖度，有利于公司发展新闻纸外的高档潜力纸品。
预计公司08、09年的EPS分别为1.05元和1.36元，动态市盈率分别为22.36倍和16.70倍，继续维持“推荐”投资评级。
博汇纸业（600966）投资要点：
公司主营产品文化纸、白卡纸均处于高景气造纸子行业，价格有进一步上涨的空间，公司盈利能力将进一步提高。
08年1季度公司实现主营业务收入９０４８０．７３万元，同比增长３５．９７％；实现主营业务利润１１０１７．４５万元，同比增长２４１．０３％；实现净利润８１８５．４４万元，同比增长３３９．２３％；实现每股收益０．２６元。公司业绩大幅增长的原因主要有三个方面的原因：一是公司主营产品文化纸和白卡纸价格同比大幅上涨；二是１５万吨石膏护面纸技术改造项目０７年８月份投产，同比部分增加了公司利润；三是企业所得税由去年的３３％改为今年的２５％，使净利润增幅远大于主营利润增幅。
０８年公司主营产品文化纸、白卡纸均处于高景气造纸子行业，价格有进一步上涨的空间；另外公司9.5万吨化机浆项目08年的投产将大幅削减白卡纸的原料成本，提升产品毛利率，公司盈利能力将进一步提高。目前仍暂时维持对公司08、09年的EPS分别为1.09元和1.21元的预测，并维持“推荐”投资评级。 |
