投资要点：
一季度行业销售同比减少1.43%，上市公司主营业务增长、净利润增长放缓。受宏观调控调控影响，一季度商品房销售面积同比减少1.43%，导致上市公司净利润增长放缓。
但近两周全国各地的销量有所回升，随着5月季节性回暖，短期内可能会刺激销售。近两周全国楼市有所回暖，特别是最后一周回暖迹象明显，总体环比回升12%左右。尤其是北京供销两旺，楼市逐步回暖；天津商品房成交价格持续上涨；深圳价格下跌，但成交量大幅上涨123%；广州预售增加；厦门楼市成交价格回升7.44%。
各地房展会降价带来销售上涨，现在的需求以自住为主，自住需求是否能支撑市场稳定有待观察。福州房展会的楼盘普遍打折且力度较大，促使销售量升价跌；深圳5.1房展会降价促销，效果稍好，但观望依旧浓重；上海房展没有普遍降价，参观人数下降三成的同时，房屋销售量大幅下跌60%。
土地市场虽陷入调整，但热门地段依然成交活跃。土地市场冷暖不一，深圳土地频频流拍，振业地产在4月8号以2006年的价格水平拿下龙岗一处地块，上海土地市场4月9号拍卖遇冷，但是南京江北地块在4月28日拍出高价，江宁地价每平米张600元，乌鲁木齐4月21日诞生地王，
近期政府调控行为有暗松可能。最近发改委网站上出的报告房价二季度有上涨压力，后因敏感撤销了此报告，但后来的中科院的蓝皮书又重申了此观点，政府的意图似乎—不希望房市大跌。
风险提示：观望气氛依旧浓重，上市公司无法顺利完成销售；资金链紧张，销售无法回款，缺少开发资金；土地成本和建安成本不断上升，行业毛利率下降。
投资建议：综上所述，目前我们审慎地给予房地产行业投资评级：中性。关注在调整中有能力以低廉价格兼并小企业的龙头企业。
一季度行业销售同比减少1.43%。受宏观调控调控影响，一季度商品房销售面积同比减少1.43%，主要城市商品房市场进入调整阶段。2008年3月，全国70个大中城市房屋销售同比上涨10.5%，涨幅与上月低0.2个百分点；环比上涨0.3%，涨幅比上月高0.1个百分点。
分地区看，新建住房销售价格同比涨幅较大的主要城市包括：乌鲁木齐25.3%、海口18.3%、宁波18.2%、北京16.9%和蚌埠16.9%；环比涨幅较大的主要城市包括：北海3.9%、金华2.4%、乌鲁木齐1.9%、三亚1.9%和宜昌1.8%等。环比价格下降的主要城市包括：深圳-4.9%、南充-0.9%、南京-0.8%、惠州-0.7%和哈尔滨-0.6%等。
行业处于调整阶段，但近两周全国各地的销量有所回升，随着5月季节性回暖，短期内可能会刺激销售。但近两周全国楼市有所回暖，特别是最一周回暖迹象明显。据中国指数研究院提供的数据，四月份第一周，全国主要城市商品房市场整体成交量依旧是回落现象，北京、天津、深圳、上海、南京、杭州等城市成交量还在下跌。厦门和苏州价跌量升；第二周北京、天津、深圳、武汉、重庆交易量和价格较为稳定，而南京成交量下跌、苏州价量齐跌，杭州量升价跌；第三周北京、武汉、福州、上海较为稳定，天津、苏州量价齐升，深圳、厦门、南京、重庆调整现象严重；最后一周有所回暖，总体环比回升12%左右。尤其可喜地见到北京供销两旺，楼市逐步回暖；天津商品房成交价格持续上涨；深圳价格下跌，但成交量大幅上涨123%；广州预售增加；厦门楼市成交价格回升7.44%。
各地房展会降价才能带来销售上涨，现在的需求以自住为主，自住需求是否能支撑市场稳定有待观察。福州房展会的楼盘普遍打折且力度较大，促使商品房住宅的交易量大幅上涨，成交套数和成交面积为430套和4.2万平米，环比上涨84.55%和46.54%，但商品住宅的价格环比下降11.06%。深圳5.1房展会降价促销，3天促销日成交量180套，环比下降33%，但比4月前三周上涨150%，会场人数同比上涨，但观望依旧浓重；上海房展没有普遍降价，参观人数下降三成的同时，房屋销售量大幅跌去60%。
土地市场虽陷入调整，但热门地段依然成交活跃。土地市场也是冷暖不一，深圳土地频频流拍，振业地产在4月8号以2006年的价格水平拿下龙岗一处地块，上海土地市场4月9号拍卖遇冷，4月28日南京出让44万平米土地，约八成以底价成交，但是南京江北地块拍出高价，江宁地价每平米张600元，乌鲁木齐4月21日诞生地王，因此土地也不是到无人问津的地步，上市公司拿地更为理性，房地产行业发展回归理性。
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