|
美联储降息
美联储4月30日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再降低0.25个百分点，从2.25%降到2.0%。这是美联储自去年9月以来连续第七次降息，利率水平总计下降了3.25个百分点。LOOMIS SAYLES副主席DAN FUSS说如果没有任何意外，之后可能还会降息，但该声明没有暗示会立即进一步降息。当日的降息并没有对油价起到支撑作用。
地缘政治
地缘政治方面，据土耳其军方证实，土军战机于１日午夜在伊拉克北部进行的军事行动中对４３个库尔德工人党武装目标实施了打击，摧毁大量库尔德工人党武装营地，并打死数名该武装成员。投资者担心土耳其的军事行动会导致中东局势紧张，进而影响原油供应，上周五国际油价因此大幅攀升。
我们认为：美国上周原油商业库存大幅度增加；北海石油管道恢复正常，尼日利亚供给中断；美联储再次降息；土耳其的军事行动导致地缘政治局势紧张，并继续影响油价，如今的油价已经脱离供需的基本面，美元贬值、投机和地缘政治是推动油价上涨的主要因素，风险在高位积聚，预计未来原油价格有望在高位调整。
二、国内成品油价格和新加坡相比价差维持高位
截止到4月29日，上海石化90#汽油价格为5,480元/吨，新加坡92号无铅汽油换算成人民币的价格为9,247.62元/吨，国内外差价达到3,767.62元/吨；上海石化0#柴油价格为5,070元/吨，新加坡0.05%S柴油换算成人民币的价格为9,392.52元/吨，国内外差价达到4,322.52。
三、重点跟踪上市公司动态
蓝星新材（600299）
蓝星新材发布2008年一季报，公司实现净利润0.54亿元，比上年同期增长25.54%，摊薄后每股收益0.13元，公司业绩略低于市场预期。由于08年初，江西生产基地受大雪影响，有机硅装置停产一个月，从而使公司业绩低于市场预期。由于遭受的是不可抗力因素的影响，我们认为投资者不必过于担忧。目前各项业务均运行良好，预计公司的业绩将开始大幅增长，公司最困难的时期已经过去。公司有机硅、环氧树脂等业务将保持良好的发展态势，未来长期增长可期。
我们预计蓝星新材08、09年每股收益分别为1.35和2.15元，公司主导产品：有机硅、环氧树脂等产能规模不断扩大，高毛利新产品：PPO、电子级环氧树脂等不断推出；考虑到公司未来将成为具有国际竞争力的化工新材料领域多种产品的生产企业，我们维持对公司“强烈推荐”的投资评级。
科达机电（600499）
科达机电目前主要从事建筑陶瓷技术装备的研发与制造，是国内唯一能够提供建筑陶瓷技术装备及全套工艺技术服务的企业，在国内陶瓷机械行业处于龙头地位，产品主要包括瓷质砖全自动抛光生产线和高吨位全自动液压压砖机两大类。
公司管理层凭借对建筑陶瓷行业的深刻了解和对清洁能源的准确把握，积极介入清洁能源领域。公司的新动力洁能CFBC“清洁燃煤系统”工业化装置将于6月建成，一旦成功，公司业绩将呈爆发式增长。
我们预计公司2008、2009、2010年EPS分别为0.784、1.659、3.339元，对应PE分别为22.06、10.43、5.18倍。考虑到公司较高的安全边际和09年后清洁能源业务爆发式增长，我们首次给予公司“强烈推荐”投资评级。 |
