李中秋 中国证券报
因市场担心全球两大主要铝生产国中国和南非铝产量下降，并可能导致市场供应短缺，伦敦金属交易所（LME）三个月期铝上周五触及九个月新高。不过，由于上周五国内期现两市走势疲软，分析人士认为，国际铝价此次飙升带有较多投机性炒作成分。
传言刺激
上周晚些时候，LME交易商中有传言称南非因电力短缺减产150万吨铝，而南非是全球主要的铝生产国之一。此外，全球最大的铝生产国——中国的冶炼商在春节后并没有宣布恢复生产，导致国际交易商对后期的铝现货供应能否恢复产生了怀疑。这使得此前已经从高位回落的国际铝价再次飙升。
上周五，LME三个月期铝最高升至每吨2873美元,为去年5月22日以来最高,结算价报2820美元,较前一个交易日收盘价上涨10美元。渣打银行一位分析师称，“无论如何,南非电力问题不会很快得到解决,该国铝业看起来将受到供电问题影响。未来的项目和扩张也可能将被推后,甚至完全搁浅。”
不过，上周五国内期货和现货市场却差强人意。上海期货交易所期铝主力0804合约下跌70元/吨，以19510元/吨报收；而上海现货铝价仅仅小幅上涨，成交均价在19350元附近。一位现货商告诉记者，“下游消费尚未真正启动，而市场上流通的货源仍较为充足，抑制了现货铝价涨势”。
投机性炒作
针对近期国内外铝市的飙升，且出现近几年少有的井喷行情，有分析师认为,由于投资者对铝市场供求关系尚未找到一个新的平衡点，市场正借助南非和中国电力紧张进行投机性炒作。若未来供应的确如市场预期出现紧张，铝市场仍有望出现一波强势行情。
不过，由于铝价不断攀升，供应和消费却出现了矛盾。一方面，今年铝消费增幅预期仍明显，这将支撑价格走高；另一方面，由于铝价上涨过快，将导致铝现货消费需求减弱。根据美国铝业首席执行官阿伦贝尔达（AlainBelda）预计，08年全球原铝消费量将增长9.6%，略低于去年预计的10%。他表示，全球铝市总体而言是“稳固的”，今年中国铝消费量将增长24%，去年预计增长为37%。相反，力拓首席执行官汤姆艾博年（TomAlbanese）则认为，中国08年铝需求将仅增长15%，因中国采取财政措施减缓工业产出，以避免经济发展过热。
而现实状况是，铝市场消费者的热情并没有如伦铝走势那么高涨。新加坡一位驻沪铝贸易商告诉记者，一些铝制品生产企业正在考虑逐步削减原铝需求，由于价格过高提升他们的生产成本。“还有一种方法就是推迟采购，静观铝市场的进一步变化”，该贸易商称。 |
