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建设银行（601939）冲高回落早收盘报8.62元 2007-9-25
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今日可谓是双喜临门，在人们沉浸在中秋佳节的氛围之时，期盼已久的建设银行也于今日正式登陆我国A股市场。（601939）该股今日开盘报8.55元，开盘涨幅32.56%,开盘价即是最低价，最高上冲至9.05元，截至早收盘报8.62元，涨幅33.64%，成交金额174.19亿元，换手率31.64%。
建设银行的前身为成立于1954年的中国人民建设银行，是一家隶属于财政部的国有专业银行。1994年根据国家金融体制改革，中国人民建设银行逐渐向综合性商业银行转型，1996年正式更名为中国建设银行。之后随着中国建设银行的财务重组、改制、注资、分立等一系列的改革措施，2004年建设银行股份有限公司成立。2005年8月公司引入境外战略投资者美国银行和新加坡淡马锡全资子公司富登金融，并在同年成功登陆香港联交易所，募集资金725.5亿元。
“建设银行较好的盈利能力与资产质量增强了投资者对公司未来增长的可预见性。”天相投顾的分析师指出，预计建设银行未来三年的净利润复合增长率为32.8%，07-09年每股收益分别为0.29元、0.41元和0.52元。该分析师指出，与工行相比，建行银行的成长性更被看好。
兴业证券的分析师则认为，参考已上市A股国有银行的估值水平以及H股市场中建设银行相对其他国有银行的溢价水平，建设银行A股08年合理的动态市净率区间为3.5倍-4.5倍，即上市后合理价格区间为7.32元-9.41元，价格中枢为8.36元，对应的08年动态市盈率为17.4倍-22.4倍。
建设银行上市定位预测
建行今后发展空间巨大，利润增长将保持较高的速度。建行利润增长体现在利润表的各个方面，包括：加息有利于贷款息差收益的扩大；资金面抽紧有利于同业业务收益率的提高；高速增长的中间业务收入是公司新的利润增长点；资产质量向好降低了拨备的计提压力；资产证券化业务的开展将为公司贷款业务腾挪空间，增加中间业务收入渠道。预测建行未来5年净利润复合增长率为30％。2007年摊薄后每股收益0.29元；2008年每股收益0.38元。综合来看，建设银行盈利能力较高，去年平均股东权益回报率（ROE）达到15%，市场对其普遍预期乐观。建行盈利增长速度非常快，资产质量较高，个人业务等方面均为亮点，建行的市场表现要比其他大型商业银行乐观。预计建行上市后市场价将在8-9.5元区间运行。 |
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