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潞安环能(601699):煤化工能源龙头 成长性业绩骄人 2006-9-28
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潞安环能：新能源之煤变油龙头，公司董事长任润厚表示，到“十一五”末，潞安集团将真正成为一个以煤代油、煤变油为核心的能源化工企业集团。并且集团公司后期还将不断注入优质资产，具备潜在的整体上市题材。权威机构分析预测，公司06年、07年、08年EPS将分别达到1.09元、1.22元和1.43元，对比目前该股股价，动态市盈率仅在10倍左右，投资价值相当显著。
煤化工能源龙头成长性突出
正在国家叫停了所有煤变油项目的审批的背景下，国家发改委把潞安屯留煤油园区确定为国家煤基合成油示范基地，由此，潞安集团的“煤变油”项目也就成为经国家级项目招标确定的国内惟一的煤基合成油(间接液化)示范项目，足见其行业的地位相当之突出。潞安“煤变油”项目一期工程设计300万吨油当量的产能规模，达产后年销售额预计在150亿元左右，第一条16万吨的示范生产线预计2008年就将投产，产出排放达到欧V标准、洁净高效的油品。懂事长任润厚透露，潞安环能目前已成立山西潞安环能五阳弘峰焦化有限责任公司、山西潞安环能煤焦化工有限责任公司两个“煤-焦-化”产业链公司。未来3年内，公司将力争形成年产焦炭260万吨、甲醇30万吨、二甲醚15万吨及其他精细化工产品的生产能力，实现煤炭就地转化增值，打造环保高效能源生产基地。届时，上述“煤焦化”产业链每年将产生销售收入30亿元，实现利润3亿元以上，成长性相当突出。
另外，值得关注的是，潞安矿区下组煤层具有有效碳含量高、产气量高，内在水和含氧量低，低磷、低灰的特点，是“煤变油”的上选原料。更重要的是，潞安集团与中国科学院山西煤化所紧密合作，研究出了拥有完全自主知识产权的所有煤间接液化的核心技术。2004年底，潞安集团成为通过国家级项目招标确定的国内惟一的煤基合成油(间接液化)示范工厂，宣告其“煤变油”项目建设取得突破性进展。在此背景下，其实“‘煤变油’实际上也是为潞安环能未来发展储备的战略资源，未来发展值得期待。
潜在整体上市业绩骄人
值得关注的是，公司相关高层表示，未来5至10年内，潞安集团将逐步把集团全部煤炭生产经营性资产纳入潞安环能。目前，潞安集团煤炭年产能约300万吨，远期产能达1000余万吨，可采储量约15.5亿吨左右，这些资产全部注入潞安环能后，将使潞安环能煤炭储量和年产能分别较2005年增长45.52%和53.44%，成为公司后期持续发展和增长的推动力量，同时具备了潜在的整体上市题材，可谓看点十足。公司此次拟投资19.3亿元，用于屯留矿井收购并续建项目，以及购置五套综采设备用于原有矿井设备更新。预计项目建成后，可年新增销售收入约175000万元，新增净利润25000万元，大大增强公司的盈利能力。 |
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