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天安平煤(780666)今日发行 2006-11-8
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天安平煤(601666)今日发行。拟发行3.7亿股，发行后公司总股本达到10.75亿股，其中网下配售不超过7400万股（为本次发行数量的20％），发行价8.16元，申购代码为“780666”。
天安平煤是中部大型炼焦煤生产基地，生产规模居A股第二位。公司目前拥有8对矿井，3个选洗煤厂，2005年原煤核定产能为2086万吨，精煤入选能力为700万吨。煤种以焦煤、肥煤、1/3焦煤等相对稀缺的炼焦煤为主。
天安平煤的优势首先在于煤种相对稀缺，其次与华北地区的煤炭企业相比，公司距离对炼焦用煤需求较大华东、中南地区运距相对较短，而公司所在的河南省是内陆交通枢纽，水陆联运便捷，目前有11趟直达专列供应主要用户，区位优势明显。与其他煤炭大型企业相比，公司后备资源略显不足。
天安平煤募资项目短期对公司盈利贡献不大。公司拟募集资金29.76亿元，用于收购集团年产370万吨左右的成熟资产、进一步提高煤炭开采和洗选能力以及延伸煤化工产业链的50万吨甲醇项目。除收购集团资产外，其余项目建设周期较长，短期内对公司业绩贡献不大。
天安平煤未来3年业绩稳定，股息率较高。根据国信证券预测，2006~2008年公司的EPS分别为0.89元、0.93元和0.93元。公司承诺未来现金股利不低于可供股东分配利润的50%，按照盈利预测估值，股息率在4.2%~5%。国信证券认为公司在二级市场的合理价格区间为9.44~10.5元。 |
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