|
|
|
|
西部矿业(601168)整合指向上下游 2007-12-17
|
西南证券研究员认为，公司的三个投资项目分别向上游的矿山资源和下游的冶炼产能进行扩张，显示了公司积极进取的精神。公司目前资金充沛，有扩张实力，可通过上下游的联动做大做强，提升竞争实力。给予“持有”的投资评级。
受让探矿权提高资源保障力度，有利公司未来长远发展。通过此次受让西部矿业的各种资源储量都将获得极大的补充，如铅金属储量将增加21%，锌储量将增加19%，铜储量将增加9%，银的储量也将增加9%。同时可以让原持有的霍各乞采矿权与本次外围探矿权延续起来，扩大公司的探矿范围。
参股紫金金属，相当于收购部分冶炼厂能，规避单一产品市场风险。从公告中的紫金金属的财务情况看，研究员认为该公司盈利能力较强，项目的可行性报告也认为二期工程的内部收益率18.18％，投资利润率达21.8％。
筹建格尔木铅业，完善铅产业链，增强竞争力。研究员认为，本项目的实施是西部矿业完善自身铅产业链的举措，通过建设格尔木铅业有利于增强公司的铅冶炼能力，完善产业链，规避单一产品风险。合作伙伴豫光金铅是亚洲最大的电解铅生产商，综合实力较强，有利于提高公司的铅冶炼技术水平，降低生产成本，强化整体效应。 |
|
|
|