|
|
|
|
江苏纺织(600981)主营业务正在调整 2005-4-14
|
□天同证券研究所 黄心民
在原棉价格大幅波动、出口退税率下降导致的成本增加及电力短缺造成的供货困难等不利因素下，２００４年江苏纺织（６００９８１）保持了较为稳定的发展势头。公司全年完成进出口总额３６，０５６万美元，比上年增长１９．９８％；实现主营收入２６．５４亿元，比２００３年增长１１．０５％；实现净利润３８９０万元，比２００３年下降了２６．５２％。
２００４年公司经营处于调整期，其主要原因在于主营业务毛利率的下降、房地产业务利润贡献的降低以及新投项目初期的亏损等。虽然公司出口总额同比增长１０．６９％，进口总额增长７７．７６％，但由于出口退税率下调，控股子公司对产品进行降价处理等原因，使外销商品毛利率有所下降。而房地产销售的毛利率虽然高达２８．８２％，但由于在收入中占比较小，对净利润的贡献很有限。
公司募集资金投向前期的项目调研及厂房设计、建设招标等工作已经完成，各项工作正在积极进行之中。本次募集资金集中于上游纺织面料、复合纤维以及服装等生产上，将通过延伸产业链，逐步形成贸工科一体化的经营模式。江苏纺织在产业一体化方面起步较晚，产业转型处在初级阶段，新项目盈利前景尚不明朗。
江苏纺织主营为纺织品和服装的进出口业务，其中纺织品出口约占业务比重的６３％，服装占２２％。随着纺织品配额的取消，纺织品出口订单会涌入中国、印度等竞争力较强地区，出口总量会大幅增加，可能导致原配额商品的出口竞争加剧，纺织品出口价格下跌，出口毛利率下降等。
针对市场的这种变化，一方面，公司通过价值链整合，加大出口商品结构调整，提高服装等制成品比例，提高产品附加值和技术含量；另一方面，把握机遇，提高市场开拓能力，开发新业务，创新贸易模式，以扩大市场占有率。２００５年公司预计进出口总额突破４亿美元，其中出口争取突破３亿美元；稳步推进房地产业务发展，使其成为公司持续的利润增长点。
|
|
|
|