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广安爱众(600979)蕴藏好运“气” Ｇ股复牌在即 2006-9-27
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广安爱众（６００９７９）股权分置改革方案获投票通过，即将加入Ｇ股行列。公司属水力发电、供电、天然气供应、自来水生产及供应等的地方公用事业类上市公司，属于受国家的鼓励和扶持的行业。公司较为突出的是“水电气”三管齐下的经营格局，在众多上市公司中较为少见。
公司在股改承诺中提到，将在２００６年至２０１０年期间，采取收购、参股、控股等资本运作方式，逐步扩张成为四川省内具有相当市场竞争力的公用事业服务商，以更好的业绩回报投资者。
先天优势
伴随后天好运营
日常生活离不开水、电、气，这是人类最基础的资源。城市公用事业是关系国计民生的基础产业，也是相对的垄断行业。地处横断山脉冲积平原的四川盆地，河流既多落差也大，水电研究机构和科研人员的设计和技术水平位居国内领先地位。广安地处长江中上游保护区，辖区内有长江两条重要的支流嘉陵江、渠江流过，水土保持较好，流量充足，发展水能资源先天优势明显，目前公司的水电装机容量已从上市初的４万千瓦迅速增长到１０万千瓦以上。我国在“十五”规划中提出“优先发展水电”的理念，无论从国家整体发展战略出发还是从行业的比较利益考虑，水电都将是２１世纪快速增长、业绩优良、最具活力的朝阳行业。近２０年我国的经济持续高速增长，对电力能源的需求巨大，全国从２０００年开始出现的电力供应紧缺的情况，到最近２、３年更趋严峻。今夏的酷热，大多数地区电网不堪重负，多次拉闸限电的经历，相信很多人都有切身感受。
广安爱众自来水生产供应系外购半成品水，经过净化处理后向供区内用户供应成品水。记者注意到，广安市花园水厂公司的身影一如既往地出现前十名持股股东中，但公司对原水使用权的控制欲望远不止于此。去年６月，公司通过竞买方式收购了岳池县供排水公司，今年向爱众集团收购其下属的四川省武胜供水有限责任公司１００％的股权和四川省邻水县爱众水务有限责任公司９０％的股权以及邻水县关门石水库在２０２３年１２月３１日之前的原水使用权的协议正在实施过程中。水资源的兼并收购的脉络才刚露端倪，将来公司的供水区域将覆盖整个广安地区。
最引人注目的是，去年《中国石油报》报道，中石油西南油气田分公司在广安境内发现一个居全国前列的特大整装气田，天然气储量高达１０００亿立方米以上。加上今年吸收合并的岳池爱众发电公司（公司持股７０％）和西充燃气公司，预计今年公司供电、供水和供气能力将大幅提升，利润分布也将产生相应变化，在电力贡献率稳步增长的情况下，水、气的业务量的增长将成爆发之势。
公司管理层除通过资本运营布控辖区内的资源外，还从科技应用提升经营业绩上动足脑筋，去年开发建设了一套水电气营销管理系统，实现与银行联网的水电气收费“一卡通”。仅此一项，２００５年带给上市公司的增量收入就达２２００万元。
提价声中
“钱景”难估量！
众所周知，国际资源市场上价格持续的暴涨，引发了下游相关产品的被动提价。全球私募资本早就虎视眈眈地盯上了资源型企业，美国基廷投资公司亚太区总裁曹福昌在“２００６年第二届并购国际论坛”上表示，自然资源量减少的同时，社会需求却持续增长。中国证券交易Ａ股市场上自从允许外资介入后，有色金属类资源股表现抢眼。而长电股改后的示范效应带动电力板块大幅走高，水价上涨激起了水务板块的整体走强。资源类公司正逐渐成为全球私募资本在华并购的热点。
广安爱众是一家在中国证券市场上主营涵盖水电气三个领域的公用事业公司。据报道，四川从７月１日起将工业用天然气价格上调了１０％，新疆地区已从８月１日起将零售价格上调了１．３％。而从９月起，北京市非民用天然气上调，上海计划实行新的燃气零售定价机制，深圳将在国庆后召开天然气定价的听证会等。能源价格的上调将在未来持续的一段时间形成总趋势，对公司业绩构成直接利好。
广安爱众集水电气多头并举的经营格局，以及对水电气资源的控制、开发和生产供应必将带给投资者无法估量的“钱景”！
天然气营运
将赴能源盛宴
最近时期，国际天然气价格暴涨。按照国际市场价格由原来的５０美元／１０００立方米提升至２３０美元／１０００立方米，上涨幅度已高达４００％以上。天然气在我国一次能源结构中占２．２％左右，世界平均水平为２３％，我国政府计划到２０１０年将天然气利用的比重提高到９％－１０％。
四川省天然气储量丰富，２００２年已探明储量达５．１８万亿立方米，可年生产天然气近１００亿立方米。上文提到的广安境内发现的特大整装气田储量高达１０００亿立方米以上，且具有开采成本低、纯净度高、稳定性好等优点。有专家估算，我国天然气供应缺口到２０１０年将达到４００亿－５００亿立方米。
随着我国“西气东输”等大型国家项目的全面启动，公司立足境内现阶段的天然气资源，充分利用与中石油长期合作关系，大力发展ＣＮＧ加气站，多角度全方位地拓展全市范围内的ＣＮＧ加气网络。目前，川渝两地的城市使用天然气作燃料的出租车超过５０万辆。在油价上涨的重负下，不少出租车、公交车和私家车辆都转而使用天然气燃料，公司提前布局的ＣＮＧ加气站网络，既解决城市公共交通和个人出行的成本，又为公司提供可靠的利润增长点。而公司辖区范围发现的特大整装气田，为公司提供了坚实的天然气资源。万事俱备的广安爱众在这场能源盛宴中奉献给投资者的将是怎样的“美味”？
财务优良
后市可期
广安爱众除因经营公用事业受国家政策扶持外，还得益于国家西部大开发的优惠政策。作为小平家乡广安地区唯一的上市公司，省市政府给予了大力支持，公司现享有的１５％所得税优惠，使财务报告指标一直呈现良好水平。
公司总股本１．６５１７亿股，流通股本６５００万股，总市值１０．２６亿元，流通市值４．０４亿元，属小盘绩优，低流通市值个股。今年中期报告显示，公司主营业务收入１４，８１１．１８万元，主营业务利润６９３７．５７万元，净利润１８９９．９７万元，股东权益４２，８６０．７６万元。每股收益０．１１５元，每股净资产２．５９元，净资产收益率４．４３％，资产利润率２．３０％；每股资本公积１．１２元，每股未分利润０．３９６元。
自２００４年９月上市以来，除２００５年６月的分红外，公司未对股本进行过稀释，股本含金量高，股改后的新增流通股本减持压力较小。位于重庆和成都之间的广安，不仅将受惠于成都重庆商业圈的快速发展，而且随着成都城市职能的转变，一些工业企业将陆续搬迁至广安。公司未来受资源储备、水电气价格上涨和良好的经营管理因素的影响，将对广安市公用事业的发展起到推动作用，随着中国城市化的进程演变，公司的主营业务规模将在若干年中持续增长。
技术上看，该股年初发动过一轮快速拉升行情，实力机构介入迹象明显，在六月初创７．６０元高位后开始快速回落整理，累计跌幅近２０％，在回调过程中成交快速萎缩，显示主力刻意打压洗筹的特点。近日该股顺势快速回档之后，股价在３０日均线和６０日均线的双重支撑下再度走强，连收三根小阳，显示机构积极护盘特点，技术形态已然呈现出收敛三角形整理特点，后市有望酝酿向上突破启动新升浪行情。
“爱心起搏生活，管网情连大众”，若在收购兼并、参股控股等资本运作方式下，公司预计到２０１０年时，将实现年收入１５亿元，是目前年收入的６倍。这种业绩，正是资本市场上各类投资者所期待的。 |
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