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G宝胜（600973）增发 提升业绩 2006-5-16
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增发项目好投资效益高
G宝胜（600973）近日发布公告，董事会审议通过公司公开发行6400万股股票的再融资议案，募集资金2.9亿元的，拟投入超高压输电线路用高强度铝合金架空导线、35KV交联聚乙烯绝缘防蚁鼠、阻燃A类特种电力电缆、物理发泡皱纹导体移动基站用射频电缆技改等三个项目。
公司此次募集资金投入项目均符合国家产业政策以及行业发展方向，如超高压输电线路用高强度铝合金架空导线项目，正好结合了国家特高压电网的建设，而且具有很大的降低工程造价的效益；物理发泡皱纹导体移动基站用射频电缆技改项目则主要运用于第三代通信移动机站发射的跳线和馈线，正好同我国移动通信3G建设相符。
据初步预测，这三个项目的建成将增加公司10亿元的销售收入，新增利润总额1亿元。
业绩增长快不怕铜价涨
公司是国内电线电缆行业发展最快的企业之一，拥有150多个品种15000多个规格的产品，形成了系列化、规模化、成套化的产品群体，拥有雄厚的研发实力和品牌优势。2006年，公司将继续加大对防火、高温、地铁及铁路信号电缆的扩产，计划实现主营业务收入18亿元。
目前国际市场铜价上涨对公司成本带来一定压力，但公司采用套期保值动态锁定了06年原料成本，在很大程度上转嫁铜价上涨的压力。在不考虑产品涨价的情形下，公司06年将保持19%左右毛利率。
国信证券认为，铜价大幅上涨已使业内小型企业面临更大的压力，而像宝胜这样的优势企业却能够获得扩大市场占有率的机会。
国信证券认为公司06、07年有望高速增长，“十一五”后三年继续保持20%甚至更高的年复合增长率，因此，维持对宝胜06、07年每股收益0.6元和0.8元（未考虑增发摊薄）的预测，给予“推荐”的投资评级。 |
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