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公司评论　　　　　　

中材国际(600970)毛利率将稳步提升 2008-1-30

综合考虑到中材国际成熟的业务模式、在国际市场的竞争地位等优势，国金证券分析师给予公司股票长期“买入”的投资建议。分析师认为，公司未来的毛利率水平将有望稳步提升。
首先，公司已经迈出了提升装备能力的重要步伐。2007年12月，公司通过收购的方式投资设立了两个装备制造类公司，这两个公司目前的装备产能约在4万吨左右，未来两年将提高到10万吨以上，从而大幅提升公司的整体装备能力。装备业务是总承包业务链条中价值最大的一个环节，但目前公司有大部分设备采取外购的方式（成本远远高于自身设备），因此随着公司在装备领域的投资增加，未来自用装备比重将进一步提高，从而提高毛利率水平。
其次，中材国际在沙特的第一个SPCC项目，虽然投产后各项性能指标达到国际先进水平，但由于投入成本较大，导致亏损，但该项目在2007年及以前已经基本结算完毕，而后续项目的盈利能力均有显著提升。SINO品牌已经在国际上有很强影响力，随着公司建设生产线的投产和性能指标的领先，在国际水泥建设需求仍保持较快增长的背景下，具备改变低价竞争策略的良好外部条件。

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