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伊利股份(600887)期权费用摊销能否悠着点 2008-2-1
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伊利股份（600887）昨日发布业绩预告称，因实施股权激励计划，依据会计准则相关规定，计算权益工具当期应确认成本费用，导致该公司2007年度净利润出现亏损，2006年该公司的净利润为3.45亿元。
按照伊利股份股权激励计划，共授予激励对象5000万份股票期权，标的股票总量占当时总股本的9.681％，行权价格为13.33元/份，2006年12月28日被确定为股票期权授予日。按照新的企业会计准则，实施股权激励的上市公司应当在等待期的每一个资产负债表日，将取得的员工提供的服务记入成本费用，记入成本费用的金额按照授予日股票期权的公允价值计量。据伊利股份此前测算，该公司股票期权授权日的公允价值为14.779元/份，按照股份支付准则进行会计处理，损益影响总额为73895万元。
伊利股份前三季度已经实现净利润3.3亿元，从伊利股份发布的业绩预亏公告来看，在2007年度经营性净利润没有发生重大波动的情况下，伊利股份2007年度激励期权费用摊销可能超过4亿元。据招商证券分析师判断，伊利股份可能分别在2006年、2007年摊销，摊销额度分别为25％、75％。
在市场人士看来，2007年伊利股份需摊销大额激励期权费用在预料之中，但出乎意料的是，伊利股份摊销的额度会如此之大，甚至使原本盈利几个亿的财务报表出现亏损。虽然它只是在股权权益中计入一个借项，对该公司的业务实际没有影响，但从报表上来看，会让不少投资者产生误解。伊利股份在摊销激励期权费用时能不能悠着点呢？
有会计专家认为，根据财政部精神，激励期权费用应该尽早摊销。但应该注意的是，伊利股份授予的股票期权的行权期长达8年，为何要在两个年度内就将所有激励期权费用摊销呢？而且明知道这种摊销将造成上市公司出现账面亏损。虽然这种摊销对上市公司并无实质性影响，对激励对象行权也没有什么影响（因为该公司董事会在2007年4月修改了净利润增长率的指标含义），但无形影响依然巨大，在一般投资者眼里，一个前三季度还巨幅盈利的公司，全年却出现亏损，投资者最为直观的感受：是不是上市公司出了什么问题。投资者即使了解到是因为股权激励费用摊销造成的，依然会有顾虑，体现在股价上，就是巨量下跌。
实际上，激励期权费用并非一定要在很短的年限内摊销，比如金发科技（600143）。金发科技也是在2006年实施的股权激励计划，共授予激励对象3185万份股票期权，标的股份综述占激励计划签署时股本总额的10％，行权期限3年，每份期权在2006年9月1日的公允价值为7.6893元，损益影响总额为24490万元。金发科技就表示，产生的股票期权费用将分三年摊销，其中2006年摊销5522万元，2007年摊销14770万元，2008年摊销4198万元，摊销比例分别为23％、60％和17％。
当然，正如分析师所说，2006、2007年全额摊销后，伊利股份将轻装上阵，在乳制品全行业几乎全部处于亏损状态的情况下，这种轻装上阵能够让企业有更多优势。或许，这也是众多投资者在忍受股票跌停后可以有稍许值得安慰的地方。 |
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