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G华靖(600886):行进在跨越式发展的坦途上 2006-7-11
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一、增发促使公司装机规模二次腾飞
公司此次增发25000万股，原股东将按10：2.5的比例享有优先配售权，而控股股东———国家开发投资公司承诺按比例全额认购，实际对社会公众发行18000万股左右。公司此次募集资金将主要用于收购厦门华夏35%的股权(实际享有46.6%的权益)、淮北国安35%的股权和广西北部湾55%的股权。
●广西北部湾火电
虽然该电厂2005年投产初期遇到煤炭成本大幅度上升，但是经过努力，投产当年仍然实现盈利。考虑到2006年广西境内没有太多新电源投产，本次“煤电联动”提价达2.28分，北部湾将成为公司新的利润增长点。
●福建厦门嵩屿火电
2005年福建水电来水很好，压制了火电。2006年福建省内电力需求增速有所放缓，但由于福建省内的水电主要受台风影响，历年波动较大，无调节能力，因此很难长期对火电构成威胁。而且两台新机组建设在厦门嵩屿，处于经济发达的厦门市的用电负荷中心，相信将成为相对稳定的利润增长点。
●淮北国安火电
由于江苏电网现有的网架结构不合理造成电力送出受阻，同时煤炭价格也相对在高位，因此2006年业绩可能略有下滑。但是随着电网投资的推进，长期看会得到根本的改善，不会影响电厂盈利。
若此次增发顺利完成，公司的总装机规模将增加2400MW(增幅68.0%)，权益装机增加1099MW(75.7%)，在规模上进入电力板块的第二梯队，并在电厂的分布上更为广泛，抵御单一市场风险的能力进一步增强。 |
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