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杜安力等:火箭股份(600879):航天事业大发展 带动企业高成长 2006-1-13
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目前，公司的航天高科技产品主要包括：高性能传感器、无线电测量控制系统、特种电子通信、自动跟踪系统和数据收集、传输处理系统、卫星电视广播系统，数字化有线电视网络设备，卫星通信地球站，星上精密机构及结构部件，大型地面工程业务测控站和电子支持设备，以及火箭、卫星、舰船、飞机、核能等产品配套使用的各种设备等，被广泛地应用于各类型号卫星、火箭运载工具、相应的地面通信测量与控制设备及工业自动化控制设备中。
行业与公司业务分析
（一）行业分析
公司所属行业属于航空航天器制造业，在我国属于航天专用领域，该行业具有以下特点：
1、该行业具有高度垄断性，行业内高度分工，具有较高的毛利率水平。目前火箭股份主营产品90%以上用于航天专用领域，由于产品涉及国家保密和安全，基本上以政府计划采购为主，具有一定的垄断性。公司产品毛利一直保持在较高的水平上（2005年第三季度季报显示，第三季度公司主营业务毛利率在47.55%）。
2、国家国防政策以及国防预算投入规模对该行业影响很大。进入二十一世纪，我国在军事高科技领域更加明显地加大投资，神五、神六相继发射成功。根据往年国防预算投入预计，未来5年整个国防预算的增长将超过GDP的增长，火箭股份所处的航天军事领域将会快于整个国防预算的增长！
3、该行业受国家宏观调控影响很小，具有明显的抗经济周期能力。
（二）公司业务分析
由于火箭股份属于航天专用领域，具有高度的保密性，05年6 月28日，通过了国家一级保密资格现场认证。因此，我们的分析以公司公开披露的信息为基础。 |
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