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星湖科技(600866)：为大众创造健康的明天 2005-11-1
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一、生物工程—21世纪朝阳产业
生物工程技术正在以空前的速度变革传统的经济。近30年来,生物技术把如玉米秸之类的农业废物转变成乙醇；利用储存在植物中的糖来制造新材料的各种成分以及用新的医药和诊断试验使保健行业产生了革命性的变革,因此,生物制品行业被誉为二十一世纪高新技术的朝阳产业。
在我国,生物工程技术正在逐渐被广泛的应用。我国是农、牧业大国,饲料、饲养业在国民经济中具有十分重要的地位,随着国家鼓励和支持农业的政策实施,畜牧饲养业将以前所未有的速度发展,因而对饲料产量的需求增长迅速,对饲料结构要求向科学优质的方向转变,作为饲料添加剂的氨基酸需求量正以每年10%以上的速度增长。
二、星湖科技———以先进的技术和高质量的产品独占鳌头
1、公司概况
广东肇庆星湖生物科技股份有限公司是广东省首批八家股份制企业之一。公司主营业产品有：粤宝牌原料药系列(肌苷、利巴韦林、脯氨酸、腺苷、鸟苷等)、星湖牌调味品系列(呈味核苷酸钠[I加G]、味精、鸡精、酱油等)、星湖牌饲料添加剂系列(L-赖氨酸盐酸盐、植酸酶、苏氨酸等)三大类。
2、技术水平与行业地位
公司入选全国轻工企业200强之一,全国化工企业500强,是"广东省高新科技企业"、"广东省技术创新优势企业"、"国家火炬计划重点高新技术企业"、"中国最具发展潜力上市公司50强之一"、"全国外经贸质量效益型先进企业"。 2003年,被国家科技部评为火炬计划优秀高新技术企业。
(1)、公司是国内规模最大、产品最齐全的食物添加剂和氨基酸生产企业。
公司年产3万吨的氨基酸生产线是国内规模最大的生产基地；公司下属星湖生物化学制药厂是全国最大的医药原料生产基地之一,肌苷、利巴韦林的生产规模为全球最大；核苷酸系列产品(肌苷酸二钠、鸟苷酸二钠、呈味核苷酸二钠以及鸟苷等)则是填补国内空白的新产品。
(2)、产品质量。公司主要产品质量均达到国际先进水平,多个产品均通过ISO9001质量认证,其中利巴韦林是国内唯一获得美国FDA认证的产品；脯氨酸产品通过了COS认证,粤宝牌原料药通过了国家GMP认证,核苷酸厂通过HACCP 认证。
(3)、市场占有率遥遥领先。利巴韦林国内市场占有量高达70%以上；肌苷、脯氨酸原料药和具有国际水平的核苷酸类食品添加剂占有市场达50%以上,赖氨酸、苏氨酸、植酸梅等饲料添加剂的生产线规模在国内处于领先地位。如下图示：
3、回顾与展望
(1)、辉煌的历史
星湖科技历史上有着辉煌的业绩,公司1992年由原国有企业肇庆味精厂改制而来,通过不断创新,已经成功转型成生物工程企业。至2003年底,公司总资产11.74亿元,比1992年底增长5.7倍；净资产9.03亿元,比1992年底增长15.3倍。从转制至2003年底,11年来公司累计实现税利10.17亿元。
(2)、短期的困难
但近两年,公司经营上出现了一定的困难,2005年半年报净资产收益率仅为0.89%。这种困难是由多种因素造成的,主要有两点：一是由于国际和国内原材料价格的不断上涨,而公司产品的销售价格未能实现同步上涨,使得公司自2004年以来利润总额和净利润等指标大幅下滑。二是公司参控股的上海博星基因芯片有限公司700万左右的亏损。
(3)、度过难关,二次创业
面临上述挑战,公司采取了切实有效的措施予以化解,通过开展劳动竞赛活动,加强市场营销；狠抓技改技革,推动技术进步；强化内部管理,挖潜降耗降成本,使得公司2005年1-9月份销售收入比去年同期增长25%,市场占有率进一步提高。
4、星湖科技的新利润增长点
公司立足现有市场,拓展新市场,构筑新利润增长点。
(1)行业复苏,产品供不应求：进入2005年下半年,公司主导产品呈味核苷酸、肌苷、利巴韦林、鸟苷等均出现了产销两旺、供不应求的局面。公司预计2005年销售收入可比去年增长20%。随着未来行业生产的全面复苏,公司将进入稳步上升周期,竞争力将进一步得到体现,预计2006年的收入和利润将实现大幅增长。
(2)、新利润增长点
A、公司正在全力扩大苏氨酸的产能。该项目2005年9月份投产,预计2005年苏氨酸销量可达到2千吨以上,2006年可达1-1.5万吨。该产品已大批出口国际市场。以目前市场价计,产品毛利率将近40%。苏氨酸是一种新型的饲料添加剂、食品原料核医药原料,发展前景广阔。
B.公司计划投资建设3万吨规模的赖氨酸项目和新型饲料添加剂———耐高温植酸酶。植酸酶是一种新型绿色饲用酶制剂,主要是用作饲料添加剂,可提高饲料中的矿物质元素和蛋白质营养成分的利用率,降低禽粪便有机磷的排放,保护环境。
C.医药制剂的开发：主要生产包括抗肿瘤药物重组EDN,抗血栓药物重组纳豆激酶等中药和医药制剂 。
(3)、引入战略投资者：公司计划引入在生物工程领域具有前沿的技术、推动公司取得巨大发展的战略投资者。
三、股改方案———送出率最高
1、公司唯一的非流通股股东肇庆市国资委对流通股股东的送出率高达52%,这是目前为止100多家股改公司中送出率最高的。送股后肇庆市国资委的持股比例将由40.32%下降为19.43%；根据公司上市后的数据测算,公司非流通股股东和流通股股东对上市公司净资产贡献比例分别为20%和80%,支付对价后非流通股股东的持股比例基本与其对上市公司净资产贡献率相当,也在一定程度反映了对价方案的公平合理性。
2、全流通后对二级市场的影响小。由于股改后,流通股东已经占80%比例非流通仅有20%比例,即使大股东减持,对二级市场套现压力也很轻。
四、再创新的辉煌
目前,公司的星湖生物工程基地第二期建设项目顺利进行,并以生物工程基地为基础,筹建肇庆市高新开发区生物园。星湖科技公司正在逐步成为集工、农、医产品系列化、产业多元化的,具有国际竞争实力的大型生物工程企业集团,相信星湖科技再创新的辉煌将指日可待。
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