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金卡+绿卡 2003-6-25
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金卡+绿卡
青海证券 黄硕
由于资金链断裂，最近高台跳水的庄股此起彼伏，此情此景，投资者何以自保？唯有提醒自己——君子不立危墙之下，远离累计涨幅高的股票，不管它看起来有多美，不管它是怎样的蓝筹、怎样的高增长，安全第一。所以，本栏目近期关注的股票多是一些低价股，基本面或许不理想，但至少它们价格便宜、前期涨幅不大，并且还各有过人之处，这也是目前局势下的无奈选择。
近期，用友软件逆势而上，悄没声息地创出年内新高----56.81元，令我们又羡又怕。于是，我们转头来看一只小盘低价老IT——华东电脑（600850），一样小盘（流通股4860万股），一样在软件领域有绝招，股价才8元。
一、先说概念----华腾
这个概念其实是归华东电脑持股8.78%的上海华腾软件系统有限公司所有，华东电脑只不过顺带着沾点光而已。华腾软件是由SCUBE Systems Limited(美国华平公司控股)、华东电脑（600850）和上海市信息投资股份有限公司共同投资的一家专业从事软件开发和系统集成的高新技术企业。从它公司网站和相关媒体上，我们了解到：
（1）自1993年成立以来，华腾软件始在全国银行卡交换中心（金卡工程）、中国邮政储蓄系统（绿卡工程）、互联网支付网关和虚拟小额支付以及智能卡应用等领域成为市场占有率第一的领先者，其核心银行产品和解决方案遍及全国。
（2）在金卡领域：华腾软件自主开发的TOP Link系列软件产品在继上海"金卡工程"项目后，又成功地应用于江苏，山东，杭州等地金卡交换中心和全国总中心。华腾软件还承接了总中心和上海、杭州、江苏、山东和福建5个金卡中心的标准化改造工程；（摘自2002年1月28日《中国计算机用户》）
（3）在邮政储蓄银联卡领域：邮政储蓄的绿卡按照国家银联的标准，实现与全国其他金融机构银行卡的联网联合是2002年邮政总局的重点项目。华腾软件历年来分别承建了全国绿卡总中心、上海、北京、重庆等十三个省份和一个全国中心的邮政储蓄业务系统；
（4）在上海社保卡领域：华腾软件与上海市社会保障卡服务中心签订了社保卡二期协议，在社保卡一期工程的基础上进行扩容；
（5）在上海交通卡：华腾承担了上海市“交通一卡通工程”中的中央清算中心和充资中心的应用软件开发工作；
我们之所以如此看重华腾软件，是因为我们看好银行卡在中国的前景。有据为证：4月份国内银行卡跨行交易总笔数为8923万笔、清算金额为246.8亿元，同比增幅皆为102%。如此高速的增长速度，怎令人不动心？
二、再说基本面----中期预亏
当然，我们也清醒地意识到：无论华腾如何的高科技，毕竟华东电脑只占它的8.78%股权，作概念可以，要说到贡献利润，那就难了。华东电脑的基本面还真不怎么样，2002年每股收益为-0.17元，2003年一季度为-0.02元，更糟糕的是公司在一季报里已明确表示：“预计公司中期仍有亏损”。
将公司股价复权（2000年5月10送转5除权、2000年5月10转5除权）回去，会发现该股最疯狂的涨幅出现在2000年，那一年时间里它上涨了2倍。随后它又用两年半的时间跌回了原位，分析它这三年来的股东人数变化，发现它基本上已经完成了筹码集中—分散的过程，股东人数从2000年底的6793户提高到2002年的22955 户，从这两点来看，该股的二级市场累计涨幅的风险已经基本释放完了。
三、最后说理念----绩优并非一切
可能会有投资者质问：今年是蓝筹股的天下，你为何还对中期亏损股恋恋不忘？对此，本人不想正面回答，借用两位资深人士的近期言论来回答：
（1）一位是QFII之瑞银集团中国研究部主管张化桥的原话：“我认为任何东西都是有价值的，ST股不过是价值低一点而已，但是低到什么程度？如果低到一个合理的位置，也是一个便宜的股票。可不可以买要看具体情况”（见6月23日《中国证券报》）；
（2）一位是《证券市场周刊》方泉的读书随感：读《漫步华尔街》介绍六七十年代美国股市炒作轨迹的章节，回望当下中国股市的情形，总有一种“疑似”的感觉——热潮到70年初逐渐退去，多数概念型股票跌幅超过90%，加之一些造假行为被揭露，美国股市深陷熊市。饱受概念股摧残后，人们又逐渐回归传统的价值投资理念，很快这些大蓝筹股的市盈率就达到了八九十倍，到70年代末才逐渐回落到10-20倍市盈率区间，集中投资大蓝筹股也让市场付出了惨痛的代价（见最新一期《证券市场周刊》）。
从东扯到西，从外说到中，本人只不过是想借华东电脑也来说一说证券市场的投资理念。诸君以为如何？ |
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