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工益股份（600804）年报背后有精彩 2002-4-11
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工益股份：年报背后有精彩
国信证券
工益股份(600804)引起我们关注的首先是股价的良好表现，从最低点6.74元启动，该股上行非常稳健，而且成交量配合较为理想。股价在挑战去年底11元以上的平台的时候，成交量明显放大，显示接盘较为坚决。良好的走势必然有基本面的支持，尤其是像工益股份这样的重组股。
工益股份2001年度的业绩报告并不精彩，0.011元的摊薄每股收益刚刚站在扭亏的边缘，再纵观其2000年末-0.27的业绩，简直差点跌入ST一族的行列。但是细读公司年报，挖掘其基本面后，倒有些值得玩味的圈点之处。
从行业基本面来看，公司目前前景堪忧。工益股份的主要生产为钢锭和锻件。均属低档次，附加值不高的产品；由于产品结构不合理，市场相对狭小，公司自身的盈利能力较弱，产品的销售有86.6％的份额依靠关联交易；第一大股东攀钢集团成都无缝钢管有限责任公司为主要客户，其采购量占公司销售总量的81%。基于多种原因，工益股份已成为钢铁行业“关停五小”的重点，因此该公司很早就成为资产重组的对象。
公司管理层自2000年始便踏上了寻求战略投资者，进行资产重组之路，但其后的探索可谓一波三折。
2000年9月，攀枝花钢铁集团公司兼并了成都无缝钢管公司，后者所持有的工益股份国有法人股也相应划入了攀钢集团公司，自此拉开公司重组序幕。但攀钢集团入主不到一年，便决意退出。
2001年8月21日公司， 攀钢集团成都无缝钢管有限责任公司拟将其持有的工益股份国有法人股4321.44万元分别转让给四川迪康集团股份有限公司和重庆协力达科技集团有限公司。这两家公司均是从事医药、生物产业的高科技集团。其中四川迪康药业股份有限公司是一家具有四十多年历史的集科、工、贸、农为一体的大型药业集团，实力雄厚。市场对新股东的入主充满期许，然而不到两个月的时间，协议便终止，以失败告终。
2002年4月6日公司再次发布股权转让公告，分别与深圳市多媒体技术有限责任公司和深圳市联众创业投资有限公司签订《股权转让协议》。若股权转让成功，攀钢集团将不再持有股份，深圳市多媒体技术有限公司持有公司法人股2915. 28万股，占公司发行在外股本总额的25%，成为公司第一大股东。据了解，成立于1995年的深圳市多媒体股份有限公司主营计算机多媒体技术、网络技术及软件技术开发；其自主开发的以“鹏博士”为品牌的系列教育软件在市场上有一定的占有率及竞争能力。而深圳市联众创业投资有限公司主要经营业务为直接投资高新技术产业和其它技术创新产业、投资咨询、直接投资或参与企业孵化器的建设等。虽成立时间较短，但擅长资本运作，出资方中可见一些有名的上市公司的影子。
两次股权转让的周折，可看出公司管理层退出冶金行业，进入高新技术领域的决心。建议在随后缩量调整中伺机介入，中线持有。 |
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