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浙大网新(600797)资本运作的背面 2002-7-30
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浙大网新眼花缭乱的资本运作后面
浙大图灵是浙大网新下属子公司，为联想代理商。金信自1999年进入后，多方运作将其包装成浙大系上市旗舰
解剖浙大系
从最初制售羽绒纺织品的“浙江天然”到“生物医药和信息产业”的“天然科技”，再由天然科技摇身一变而成“浙大系的上市旗舰”，在“浙大网新”令人眼花缭乱的连串资本运作的背后，满眼都是金信那只擅长运作的手。
金信系渗入
金信系通过博时旗下几家基金参股“浙江天然”，并由一系列股权变动成为实际控股股东
公开资料显示，金信系粘上“浙江天然”，最早是在1999年，“基金裕隆”通过二级市场持有“浙江天然”164万股，以第6大股东的身份出现在中报中。众所周知，“基金裕阳”、“基金裕隆”、“基金裕元”、“基金裕华”以及“基金裕泽”这五家契约型封闭式基金，均属1998年7月成立的博时基金管理公司旗下，“金华信托”则是博时基金管理公司的四大股东之一，同时也是这几家基金的发起人之一。
一系列的动作首先在“浙江天然”的股权变动上展开：1999年10月，金华市天声信息产业投资公司(“天声信息”)从“浙江天然”第一大股东绍兴市天然羽绒制品总公司(“天然总公司”)手中受让了4800万股法人股(占20.０4%)，成为“浙江天然”第二大股东。1999年底，“基金裕华(基金金越)”、“基金裕阳”、“基金裕隆”也全面进驻“浙江天然”，“金信系”实际控制的股份已经超过第一大股东“天然总公司”。
“天声信息”就是金信系渗入“浙江天然”的一只手，公开资料显示：“天然总公司”持有“天声信息”35%的股份，系其第一大股东，“天声信息”的主要经营范围为高新技术及有线电视网络产业的投资及开发，法定代表人王菲，2000年下半年改名浙江天声信息产业投资公司。而记者了解到：这家于1999年8月13日登记注册的公司，注册资本1.６亿元，法人代表已变更为顾锦荣，登记住所为金华市西华街111号5楼。而金华市西华街111号也正是金华信托的所在地。
资金流向金信系
打着向高科技投资的幌子，浙江天然通过配股圈钱3.６3亿，流入金信腰包
在金信系、浙信系以及与之关系密切的温鹿木子、温东经济、温信投资等温州系机构全面进驻“浙江天然”之后，“浙江天然”开始了向“生物医药和信息产业”领域的频繁投资动作，大量现金也随之从上市公司流向“金信系”的口袋。
2000年1月，“浙江天然”出资2550万元，投资“快威金网”(占85%股权)。两个月后，即通过“快威金网”向“迪佛海博”投资345万元；2000年8月，“浙江天然”追加投资“快威金网”6000万元(股权仍为85%)。一个月后，又通过“快威金网”向“上海金佰汇科技”投资2800万元。有研究指“迪佛海博”和“上海金佰汇科技”实际上都是“金信系”系下公司。
2000年5月，“浙江天然”分别以1.０8亿元和1.１2亿元的价格受让“金华康恩贝生物制药”98%股权和“康恩贝制药股份”的41%股权。以股权的账面原值分别为6389万元和6283万元，
经评估后就大幅上涨到1.２7亿元和1.２亿元，股权的转让方，“康恩贝集团”同样被指是“金华信托”子公司，而且，2000年2月，“康恩贝集团”将“金华康恩贝生物”98%的股权转让给“浙江华强企业投资公司”时，转让价格为5724万元。三个月后，再倒手转卖给“浙江天然”时，价格则涨到1.０8亿元。从中获利的“华强投资”，公司两股东之一为胡季强，胡的公开身份是“康恩贝集团”董事长，并一度出任“浙江天然”的董事。
从2000年到2001年中期，“浙江天然”及其子公司又先后将7910万元和6800万元资金委托给“金信理财”和“汇源投资”理财，并分别获得收益2996万元和996万元。这些收入成了“浙江天然”利润的重要来源。
2000年，“浙江天然”改名“天然科技”，据说就是在向信息产业领域投资的过程中，浙大与“浙江天然”之间有了技术上的合作，而“浙江天然”在信息产业领域的投资布局是吸引浙大的重要原因。
与浙大携手
网新控股借壳浙江天然，但金信系通过巧妙布局牢居控股股东之位
借壳尘埃落定之后，记者听到来自浙大系内关于重组的说法是，当时浙大校长潘云鹤认为，浙大计算机应用学科历来被认为是全国一流，有必要建立一家浙大自己的计算机公司；而潘云鹤一向反对用教育经费办公司，因此浙大决定通过资源重组来实现这一愿望，由此才有“浙大网新”借壳“浙江天然”的举动。不过，如果根据这些活动中，当事各方的股权对比历史事件重头进行梳理，却很难说“金信系”不是借壳事件的主导者。
2001年6月6日，注册资本2.４亿元人民币的浙江浙大网新信息控股有限公司(“网新控股”)成立，法人代表是浙大校长潘云鹤，“网新控股”包括九个股东，金信系拥有的股份包括：“金信投资”持股13.７5%，东阳市泰恒投资持股13.３3%，可以划到浙大系下的股份包括：上市公司“浙大海纳”持股15%，“浙江快威信息”持股8.１3%，“浙大计算机工程中心”持股8.３3%。
根据记者了解到的信息：“金信投资”掌控“东阳泰恒”90%的股份，而2001年5月11日才匆匆成立的“浙江快威信息”则由赵建、陈平、陈纯、郁强等20个自然人出资组建，这些人多是浙大系企业的主要负责人。此外，浙江大学和“金信投资”分别拥有“浙大计算机工程中心”35%和25%的股份。因此，“网新控股”这个资本运作平台，股权上大致是金信系、天然总公司和浙江大学三足鼎立的局面，三方控制的股权之比分别为29.１6%：27.０8%：26.０5%，金信系还略占优势。
2001年6月20日，“网新控股”以2.１亿人民币的代价，受让“天然总公司”持有的“天然科技”法人股6730.５2万股和“天声信息”持有1000万股。“网新控股”持有“天然科技”7730.５2万股，占总股本的22.６3%，成为第一大股东；浙大创投公司同时受让“天声信息”持有的350万股法人股。
这样，看起来来自浙大的力量掌控了“天然科技”，不过，另一个布局早在此前的5月底就已悄然完成：第三大股东浙江中泰投资管理有限公司分别将5.５6%和3.７1%的股份转让给了深圳市瑞银润泰投资发展有限公司和浙江金科创业投资有限公司，后者主要由金信系的广厦集团出资，金信系在“天然科技”中的地位实际已无人可及。
借壳玄机
通过资产重组天然科技变为浙大网新，同时与金信有关的三家基金获利4.6亿
从2001年7月4日开始，获得浙大高校概念的“天然科技”，开始了大手笔的资产重组。
“天然科技”同时通过购买、增资、受让、组建等方式开始全面进入IT领域：投资9500万元受让浙江快威科技有限公司95%的股权；增资1.2亿元人民币至北京晓通网络科技有限公司，占其80%股份；投资6650万元重组图灵信息科技有限公司；以3400万从浙大海纳手中受让“海纳快威”，并增资2600万元；出资1039万元受让浙江宇通的94.４%股权；出资900万元和浙江快威科技有限公司共同投资组建浙江浙大网新电子信息有限公司，占90%股份；增资1650万元至喜思软件有限公司。
2001年9月10日，“天然科技”正式更名为浙江浙大网新科技股份有限公司(“浙大网新”)。11月，“浙大网新”出资1亿元，参与“金华信托”的增资扩股，占其9.８%的股权。此后的半年多时间，“浙大网新”开始消停下来，按照该公司有关人士的说法，是进入了资源整合的阶段。
不过，在种种眼花缭乱的资本运作后面，值得注意的是，从1998年8月至2001年7月的三年时间里，“浙大网新”股票复权价格由10元涨至99.5元，最大涨幅近9倍，累计超额收益率达90%。有研究者估算仅与金信系有关的博时公司三家基金在二级市场上获利达到4.６亿元。(南方都市报) |
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