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新潮实业（600777）业绩平稳发展 2002-3-11
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新潮实业 业绩平稳发展
□光大证券研究所 李婕
新潮实业主要从事麻纺产品和小型物理发泡电缆的生产和销售。公司2001年报显示业绩较去年同期平稳增长，主营业务收入66404万元，同比增长13.5％；净利润7193万元，同比增长59.1％。不过净利润的大幅增加主要是由于报告期提取资产减值准备追溯调减了上年度净利润1935万元，以及所得税返还增加所致，公司全年实际上缴所得税仅50万元。公司于2000年7月实施配股，大部分投资项目于2001年完工，报告期内共贡献利润1536万元，占公司总利润的21.35％，配股投资项目竣工为公司利润实质性增长做出重要贡献。由于母公司所得税优惠将于2002年取消，公司今后的业绩将受到影响，不过随着配股项目全面完工和达产，预计2002公司业绩仍将继续保持平稳发展态势。
从公司业务的分布来看，纺织业和电子元件制造业（主要是物理发泡同轴电缆）成为公司两大赢利来源。近年来，公司逐渐加强电子元件业务，报告期内业务收入同比增长2.7％，电子元件制造业利润占公司主营业务利润比例逐步提高，从2000年的42.26％提高到2001年的48.21％；而纺织业业务逐步下滑，虽然报告期内业务收入同比增长5％，但利润占公司总利润的比例由2000年的43.12％降到2001年的36.24％。
公司赢利能力较强，毛利率保持在一定水平。纺织业的毛利率2000年为41.3％，2001年为33.3％，虽有一定程度下降，但在纺织行业中仍处较高水平；电子元件制造业毛利率2000年为18.2％，2001年增至20.4％。公司经营管理水平较高，在配股资金项目不断投产的情况下，营业费用同比增长37.8％，管理费用仅同比增长1.3％，财务费用同比增长11.6％。但公司资产安全性较差，流动比率和速动比率从2000年的3.52和2.56降低到2001年的1.99和1.44；2001年应收帐款高达1.98亿元，占主营业务收入的29.8％，比2000年又增加0.21亿元，应收帐款居高不下将阻碍公司未来发展。 |
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