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新潮实业(600777)一度跌破增发价 2003-6-28
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新潮实业 一度跌破增发价
社保基金的入市成为近期市场的一个关注焦点,而在社保基金参与新潮实业新股增发后,相应地新潮实业也成为市场上的一个关注热点。但我们却注意到,市场似乎并不是很给社保基金面子,社保基金动用了大约6.23亿元资金来参与新潮实业的增发,增发价为8.37元/股,但该股增发股份上市后却一度跌破增发价,这又是为什么呢?
经过多年的发展,新潮实业成功形成了高科技电子元件和纺织两大主业交相辉映、共同发展的产业格局。此次公司增发项目完成后,公司主导产业和产品的经营规模与技术水平都将迈上一个更高台阶。如公司将引进世界上最先进的六类电缆生产设备,新上六类高速数据传输电缆项目,项目完成后公司将形成32万公里数据电缆生产能力,届时公司将成为国内乃至亚洲最大的数据电缆生产基地,国际竞争力大大加强。正因为公司有良好的发展前景,从而出现了各路机构积极参与该股的新股增发工作,也为增发股份上市后的震荡埋下了伏笔。
一、太多机构参与新股增发,但投资思路的不同导致了股价的震荡。此次新潮实业新股增发数量为6000万股,而网下发行占本次发行总量的比例为70.43%,机构参与网下认购的配售申购认购倍数高达58.70倍,配售比例为0.017037,其中五矿系一举出动四家公司、动用9亿多的巨资来参与该股增发。这就折射出几个问题：1、此次新潮实业的增发股份多数在机构投资者手中,而不同机构参与增发的目的及操作思路有很大的区别。有的是中线性质来参与的,可能并不会在乎股价的短线涨跌；而有的机构则仅仅是短线投机性参与,只要有一点利润就可能迅速兑现,这种思路的不同就导致了增发股份上市后的震荡。事实上,在公司6月18日的大股东名单中出现了一批投资机构的身影,这其中包括海通证券、中粮财务、华西证券、泰和投资基金、红塔证券等公司,多家投资机构出现在同一个股票之中,也会形成多家机构之间的相互牵制,进而也会引发股价的震荡。
二、该股的运作思路与以往增发股思路有所不同,提前运作导致了增发股份上市后的震荡。前两年由于新股增发现象过多,导致了增发后即暴跌,但从“人弃我取”的思路出发,这些暴跌的增发品种也为部分机构所青睐。先是增发之前股价暴跌一段空间,而后机构大规模参与新股增发,待增发股份上市后再借助资金优势进行积极运作,获取相对丰厚的利润,这种运作方式也成为部分机构的盈利模式。随着这种盈利模式为市场所熟悉,也就有越来越多的机构参与到新股的增发工作中去。然而此次新潮实业在增发之前,股价已经展开了一段相对强势的涨升行情,而不是先行下跌,也正因为如此,为增发股份上市后的震荡埋下伏笔,因为必然有部分机构在寻求适当的利润兑现。
三、技术上的阻力也是导致股价震荡的一个重要原因。浏览新潮实业的K线组合,我们发现该股年线渐次下行,已成为最近一年多时间来重要的上档阻力。近期股价正运行至年线附近,并一度突破年线,但年线的继续下行还是对股价形成了一定的向下牵引,所以股价也需要一个反复震荡过程来消化年线附近阻力。即就算不存在增发因素,该股的震荡也是在所难免的。
对该股后市行情的发展,可以注意几个问题：1、社保基金也参与了该股的新股增发工作,而社保基金的特殊情况决定了该股8.37元的增发价将成为相当长一段时间内的一个底部支撑,即使短线击穿增发价,但进一步下行空间也是极其有限的。2、我们注意到海通证券持有608万股流通股而成为新潮实业最大的流通股股东,且海通证券并不是通过增发获取股份的。根据该股走势,我们判断海通证券在二级市场的建仓成本应在8.20元-8.50元,基本上与增发价吻合,相应也将封杀该股进一步下调空间。3、该股半年线正运行到8.37元附近,作为市场近半年时间的平均持仓成本,半年线对股价也将形成比较强的支撑。目前该股重要的阻力就是年线,后市一旦有效上破年线,未来的发展前景还是相对光明的,投资者可对该股进行中线追踪,短线反复时可以考虑适当逢低吸纳。与社保基金共舞,其机会将大于风险。(北京首证) |
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