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运盛实业(600767)：联姻外资打造新地产 2002-7-24
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运盛实业：联姻外资打造新地产
近期，外资并购概念股表现引人注目，作为房地产板块上市公司的运盛实业(600767)，也因为外资并购概念维持了强势。
外资乘虚而入
公司是1993年8月由发起人香港运盛有限公司、中国银宏实业发展公司、福建华信托投资公司、南京钢铁厂、福建水泥股份有限公司和福建中福实业股份有限公司联合设立的中外合资股份有限公司。
1996年10月30日，运盛实业在上海证券交易所以上网定价发行方式向社会发行2500万股，同年11月15日上市。公司主营房地产开发和基础设施建设，上市之初业绩优良，1996年、1997年每股收益分别达到0.40元和0.32元。从1998年起运盛实业业绩开始下滑，当年尽管进行配股，但每股收益也只有0.10元，1999年更是下降到0.06元。这主要是经营中出现不少问题，大股东香港运盛财政方面出现紧张局面所致。
2000年以来，香港运盛尽管开始对运盛实业的问题进行了清理，对其经营格局进行了调整，但对股份公司的运作还是感到力不从心。在这种情况下，香港运盛决定转让股份公司的股权。同时，公司第二大股东——中国银宏实业发展公司也决定转让自己持有的运盛实业的部分法人股，虽然连续几次都流拍，但却引起了市场的极大关注。
曲线终于救国
2001年11月30日，运盛实业公告称，公司第一大股东香港运盛有限公司和第三大股东运盛&南京实业有限公司将向香港太平协和集团有限公司(以下简称“太平协和”)下属全资子公司香港德富集团有限公司以及太平协和集团下属控股子公司上海静安协和房地产有限公司签署转让外资法人股，转让股份占总股本的50.45%，转让价款2.78亿。
2002年3月15日，公司再次公告，第一大股东香港运盛100%控股母公司WINSAN(BVI)Co.Ltd的唯一股东已经变更为香港太平协和下属公司——香港德富有限公司，而第三大股东将持有的运盛实业法人股协议转让给太平协和在上海的静安协和有限公司。这样，太平协和就入主了运盛实业。
从中，我们可以发现，太平协和在这件事上的巧妙手笔：外资股份由外资公司收购，内资股份由其在内地的内资公司收购，这样，在目前大陆在外资收购方面具体细则还没有完全出台的情况下成功完成了对运盛实业的收购。
收购方胃口大
此次收购方太平协和是一家在香港联合交易所上市的上市公司，该公司主要经营房地产业、石油化工业、电讯业。太平协和在香港主要与长江实业集团、新鸿基地产合作开发大型房地产项目。
1997年以来，该公司的盈利能力下降很快，为改善这种状况，该公司利用和大陆有关政府部门良好的关系，加大了对内地特别是上海的投资力度。
目前，该公司在国内已经参与了上海著名的新天地的运作，在广州又有与香港新世界合作的大型住宅项目，近期其计划在上海南京西路建设总投资70亿元人民币的协和世界广场。
为了拓展上海业务，参与南京路改造项目，公司从2000年起酝酿收购上海的上市公司，和英雄股份等有较深入的接触，后因为国有股减持问题的制约，公司转而收购外资控股的运盛实业。这些说明太平协和的实力比较强，开发上海市场的意愿也很强。
背靠大树好乘凉
2001年底，运盛实业将注册地址迁到上海青浦，公司名称也从“运盛&福建”更名为“运盛&上海”。
目前，运盛实业的主业是房地产，主营业务收入主要来自于上海的“大运盛城”项目和苏州的“美之国”项目。“大运盛城”位于上海杨浦区，建筑面积19万平方米，销售一直不错。“美之国”占地425亩，以花园别墅、多层公寓、小高层公寓及配套公建为主，属中档价位住宅小区，项目总投资约为5亿元人民币，预测项目投资回报率为17.3%。2001年，“美之国”项目被评为“苏州十大人气楼盘”之首。另外，公司的“四季晶园”项目也在2001年开工。这一项目位于上海长宁区古北新区，该地段是上海这两年高尚住宅小区的集中地之一。“四季晶园”开工当年就产生了收益，有效加强了运盛实业在上海的投资。另外，公司在江苏昆山市中心还有100多亩土地储备。
同时，公司还在不断整合资产，提高盈利能力。如6月22日，运盛实业公告，公司将所持有的苏州运盛股权转让，从而精简机构，提高效率。
可以预见，随着太平协和入主公司时间的逐渐推移，资产整合力度的加大，运盛实业基本面将不断改观。
业内人士都知道，5·19行情以来运盛实业一直没有表现，而收购公告公布后，公司股价急剧拉升，5月份开始随大盘调整。6·24开始以来，相对其他股票，运盛实业变化不大，目前，围绕10.5元的轴线，股价进行整理。从成交量看，OBV指标处于低位。结合公司基本面，建议投资者对该股观望或少量吸纳。(上海证券 刘金) |
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