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*ST中燕(600763):等待新重组 2005-2-1
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收购天一实业股权的重组方案失败后,去年4月16日,新疆屯河集团将其持有的4760万股法人股转让给了杭州宝群实业。尽管过户手续仍未完成,但新东家入主应该只是个时间问题
ST公司的经营状况普遍较差,但差到主营业务收入为零的还没有几家,而ST中燕就是其中之一。
ST中燕2004年年度报告显示,公司主营业务仍处于停顿状态,实现净利润-934.21万元,每股收益-0.0583元。由于连续两年亏损,公司股票于1月31日起实施退市风险警示的特别处理。
与德隆的短暂姻缘
由于债权、债务关系,新疆屯河集团曾“被迫”入主ST中燕。与此前其他几家股东不同,德隆系的入主曾让市场充满了希望。
入主后,德隆首先开出了以收购新疆屯河聚酯有限责任公司70%股权为核心的首张药方,但最终由于ST中燕无力支付收购款项,收购计划失败。
2002年底,在德隆的主导下,面临暂停上市的ST中燕通过出售资产“保牌”成功,并将公司注册地迁到乌鲁木齐。
凭借其赖以起家的产业整合本领,2003年初,德隆为ST中燕开出了第二张药方,即收购德隆旗下的新疆伊犁天一实业有限责任公司70%的股权。上述资产重组方案提交中国证监会审议时,首次审核没有通过,但经过修改最终获得了证监会的首肯。这一次,德隆试图通过注入亚麻产业,重新恢复ST中燕的造血机能。
然而,上述资产重组方案还没有来得及实施,资金链的断裂便打乱了德隆的整体部署。德隆与ST中燕的姻缘也就此走到了尽头。
做“壳”倒是挺干净
由于已经连续4年主营业务处于停顿状态(2002年尽管实现了30多万元的主营业务收入,但主要是靠变卖积压产品获得),加上前几年的财务处理,反倒使ST中燕变得干净起来。从2004年年报来看,公司负债并不多,负债合计只有1200多万元,资产负债率为31.84%。截至2004年底,原大股东中燕集团以及关联方占用公司资金7147万元,其中公司已经通过诉讼手段向中燕集团追讨回786.62万元。其余部分也已经计提了充足的坏账准备。公司在年报中表示,目前公司主要的就是继续追讨中燕集团的欠款,如果能追回,不管多少,都将是公司“净赚的”。公司仅有的900万元的对外担保也已经全部解决。公司总股本1.6亿股,流通盘仅4032万股。也就说,相对于其他ST公司,ST中燕作为一家“壳”公司还是相当干净的。
2004年4月16日,新疆屯河集团把其持有的ST中燕法人股4760万股转让给了杭州宝群实业集团有限公司。尽管过户手续仍未完成,但股权已经质押给宝群实业,新东家入主ST中燕应该只是个时间问题。
等待新东家出手
公开资料显示,宝群实业第一大股东为浙江通策控股集团有限公司(持股45%),第二大股东为浙江通策房地产投资集团股份有限公司(持股34%)。这两家公司的法人代表吕建明均为绝对控股股东,各持有80%的股份,因此,如果股权转让完成,吕建明将是ST中燕的最终实际控制人。
吕建明靠房地产起家,下属通策房地产集团在业内名气不小,该公司自1998年起连续5年获得AAA级资信。从成立以来,相继投资开发了墨香苑、正和居、和睦院、等项目。公司效益如何,从这几年杭州市的房价变化情况也可见一斑。目前该公司业务触角已伸向武汉、长沙、南昌等外省城市,而上海市项目的初步规划也已经完成。2004年,通策房产集团开工面积50万平方米,待开发面积300万平方米,项目储备充足。
尽管由于德隆问题导致股权过户手续无法完成,但对ST中燕来说,毕竟还有1年的缓冲时间,到时新东家若把有关项目装进去,公司有望实现扭亏为盈。当然,世事难料,ST中燕能否展翅高飞,最终还需要时间检验。(西南证券研发中心 徐效鸿)
*ST中燕近3年的主要财务指标
2004年 2003年 2002年
每股收益(元) -0.058 -0.052 0.018
每股净资产(元) 0.169 0.227 0.277
净资产收益率(%) -34.54 -22.79 6.52
主营业务收入(万元) 0 0 35.84
主营业务利润(万元) 0 0 -115.43
数据来源：天相证券投资分析系统 |
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