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一汽四环(600742)：股价逐步向净资产回归 2005-6-12
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大涨后的市场热点各个分化，随着行情向纵深方向发展，股权分置改革带来的上市公司资产价值重估题材有望浮出水面，并将成为后市引导行情发展的主流热点。
可以深入分析发现，汽车股是目前整个市场市盈率最低的板块，也是近年来调整最为充分的板块，两年来，行业整体调整幅度高达80%。以一汽四环为例，近年来，公司在集团公司的位置由“外围”进入“核心”，尤其是控股股东变成一汽集团。，而且在一汽集团未来的轿车、卡车、汽车零部件三大产业板块中，零部件产业的重要位置尤为明显。
入主集团核心，前景广阔
公司主营汽车整车改装、汽车零部件和小轿车经销等业务。作为一汽集团进入资本市场的一个试点，经过多年的努力，目前公司已经发展成为国内重要的汽车零部件基地，行业龙头地位稳固，公司几年来良好的经营开始受到市场越来越重的肯定。公司在集团公司的位置也由“外围”进入“核心”，尤其是控股股东变成一汽集团，而且在一汽集团未来的轿车、卡车、汽车零部件三大产业板块中将成为零部件产业的重要企业。
今年一季度，公司出资2.46亿元收购中外合资企业长春富奥--江森自控汽车饰件系统有限公司的50%股权，此举表明，公司将进一步做大做强汽车配件业。富奥公司是一汽集团全资控股的汽车零部件骨干企业，美国江森自控有限公司是世界主要的汽车内饰供应商之一。富奥-江森目前的产品主要为一汽集团、一汽轿车 、一汽大众配套，随着中国汽车产业的发展，该公司未来将有广阔的发展前景。
强强联手，中外合作
近年来，公司与国内外汽车巨头广泛开展项目合作，强强联手，不断拓展新的市场空间，开发新产品，发展新业务。一方面，公司积极利用母公司一汽集团发展百万辆汽车规模的有利发展契机，积极扩大产销业务，不断巩固汽车零部件行业龙头地位。另一方面，还积极跟踪天津丰田项目，通过提高产能确保经营利润的最大化。在稳固国内市场占有率的同时，公司还频频寻求与国际资本的战略协作。公司出资与日本国高岛屋日发工业株式会社、日本国亚乐克株式会社及日本国丰田纺织株式会社共同出资成立天津英泰汽车饰件有限公司。另外，公司还与德国曼胡默尔滤清器有限公司合作成立长春胡默尔富奥滤清器有限公司。曼胡墨尔富奥滤清器有限公司是世界最大的滤清器专业厂商之一，产品涵盖汽车滤清品、工业用滤清器及发动机进气歧管等，主要为大众、奥迪、奔驰、宝马等知名企业生产配套产品，其空气滤清器产量居世界第一。该产业使得公司快速形成了饰件、车轮、车箱三足鼎立的战略布局，公司有望就此驶入发展的快车道。
突破形态，加速拉升
近年来，汽车行业进入周期性发展峰顶，为保持公司持续稳定的盈利能力，增强同行竞争力，做大、做强企业整体实力，公司积极开拓新的市场业务，开辟新的发展领域，为此，公司进军金融行业。2004年，公司与一汽集团、一汽股份公司共同增资一汽财务有限责任公司，其中公司增资5831.64万元，共持有一汽财务公司7240.80万股，持股比例为10.344%。
汽车财务公司是新型的开展汽车消费信贷业务的公司，该种公司优势是介于银行和汽车集团的中间层，可以跟银行有很好的合作，也可以跟汽车经销商有更紧密的联系，进一步还将于财产保险公司取得良好的联系。同时，有了财务公司的加入，将使得汽车消费贷款能又快又好的顺利进行，汽车保险也能一次完成，业务也得到新的扩展，盈利能力不再单单依靠汽车零配件销售收入。再有，有了一站式的服务将加快汽车的销售速度。增资一汽财务公司，标志着公司全面扩展汽车消费信贷和保险经纪业务，由此也带来了广阔的金融领域发展空间。
二级市场上，该股自2003年初开始大幅下跌，其间鲜有较大幅度的反弹出现，超跌极为严重，做多力量被长时间压抑。近段时间来，该股在3元下方持续构筑坚实历史底部后，短线成交急剧放大，股价开始抬头，形成完美的突破形态，投资者可重点关注。 |
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