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外资并购题材之“家乐福”系 2002-9-2
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外资并购题材之“家乐福”系
青海证券 吴刚
津劝业（600821）公布与家乐福合资的消息后闻风而动，借此东风，我们向来看一下证券市场上的“家乐福”系。
我们先了解一下家乐福的有关情况，（此处所指的“家乐福”指的是欧洲第一、世界第二的零售商——法国家乐福集团），2001年集团的营业额约为700亿美元，拥有的商店达到9225家，员工超过34万人。95年，家乐福在中国开设了第一家被称为“大卖场”的超级购物广场，开始了在中国的投资，截止到2001底，家乐福在中国15个城市开设了27家商店，聘用员工16000名，累计接待顾客人数为20100万人次。
津劝业：预警后牵手荷兰家乐福
天津的三家百货股两家已经重组——津国商成功转型为高科技股并更名为南开戈德（000537）、津百股份（600082）则变成高科技园区上市公司并更名为ST海泰，只剩下津劝业（600821）还坚守着百货阵地。不过它也在寻求突破，8月29日公司发布公告称与家乐福合资——拟以现有四家大型超市资产作为投资与荷兰家乐福（中国）控股有限公司合作组建合资公司，合资公司注册资本约为1000万美元，津劝业拟占有35%的股份，双方将就具体合作条款作进一步洽谈，从而正式加入“家乐福”系。
二级市场上，津劝业前期进行中期业绩预警后，股价见顶回落，进行了一个多月的调整，调整幅度15%左右，在中报公布前后开始构筑了小圆底，显然中期业绩下降的利空已经充分的消化，因此在适时推出的家乐福利好刺激下，再度突破年线强阻力位，短线势头较强。
辽宁成大：“家乐福”系的元老
辽宁成大是“家乐福”系里元老级的人物：公司于2001年11月份便开始了与家乐福的婚姻——拟收购家乐福（中国）控股有限公司所持有的辽宁家乐福35%的股权，并在今年4月份启动该项目，辽宁家乐福净资产为2.93亿元人民币，据家乐福（中国）控股有限公司提供的财务数据，整合前的辽宁家乐福（包括三家公司）2000年资产合计50445万元，净资产合计30088万元，主营业务收入合计67326万元，净利润合计2256万元。
辽宁成大是两市著名的大牛股，96年上市后从13元起步，2000年8月份达到顶峰，创出106元的还权后最高价，目前还权后股价仍有70元。而它近期也做出了一波漂亮的反弹——6月初在12.5元附近成功构筑大双底，6.24后稍做休整，走出独立的强势上扬行情，股价迭创新高，不知不觉中已经反弹到17.5元左右。
ST昆百大：扭亏时不我待的“家乐福”
今年4月份，ST昆百大成为“家乐福”系的第二位成员——公司与荷兰家乐福（中国）控股有限公司签署了设立中外合资昆明家乐福超市有限公司的合资经营合同，该公司注册资本为1200万美元，公司投资420万美元，占注册资本的35%。尽管有家乐福题材，但ST昆百大却是“家乐福”系里走势最弱的一只，原因在于题材虽好，但基本面实在不佳——已经连续两年亏损，每股净资产已经为—0.02元，因此首要任务是如何扭亏及避免退市。
我们也注意到，ST昆百大的实际控制人已经变了了华夏西部投资，该公司成立于1994年，法定代表人为何道峰，注册资本7800万元，主要股东单位有：国务院扶贫办外资项目管理中心、中国农村劳动力资源开发研究会、北京中汇圆通投资咨询集团等京、沪地区8家单位，可见具有一定的背景；但是到目前为止，仍不见ST昆百大有实质性重组动作。ST昆百大总股本13440万股，流通A股6240万股，股价不足8元，后市如何发展，其重组至关重要。 |
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